对二甲苯：加工费扩张 PTA：月差反套 MEG：多PTA空MEG

对二甲苯（PX）：多PX空SC

短期反弹，中期压力。低加工费下，海外装置检修增加，亚洲PX开工率降至68.6%。国内装置检修计划（如恒力、盛虹）及浙石化重启，5月继续去库。6月新装置投产（虹港石化、三房巷）将扩张加工费。

对二甲苯（PX）关键数据

• 主力收盘价：6230-6244美元/吨
• 月差（5-9月）：PX-EB05月差扩大至12-16美元
• 加工费：PTA-LU05月差收窄至-1556至-1628美元
• 基差：PX-石脑油价差波动，4月25日-8美元

对二甲苯（PX）市场观点

短期多PX空SC，中期压力显现。检修推迟风险需警惕，建议节前止盈。

乙二醇（MEG）：多PTA空MEG

仓单量少，多头接货，交割月或现正套。远月需求疲软，关注9-1反套。

乙二醇（MEG）关键数据

• 主力收盘价：4634-4664美元/吨
• 月差（5-9月）：MEG-PTA05月差收窄至6美元
• 仓单数：1106万手（日减10,072手）

乙二醇（MEG）市场观点

月差不追高，多PTA空MEG。交割月正套行情或现，9-1反套需关注。

聚酯（PTA）：多PTA空MEG

短期反弹，中期压力。中美关税缓和，终端补库，聚酯产销好转（4月28日直纺涤短产销74%）。检修集中（逸盛大连、恒力、虹港），PTA现货供需偏紧，基差月差高位。

聚酯（PTA）关键数据

• 主力收盘价：4160-4170美元/吨
• 月差（5-9月）：PTA-EB05月差扩大至48美元
• 加工费：PTA-LU05月差收窄至-1628美元
• 仓单数：1118万手（日减10,072手）

聚酯（PTA）市场观点

多PTA空MEG，月差不追高。高加工费下检修或推迟，建议节前止盈。

装置动态

• PX：浙石化重启，恒力、盛虹检修
• MEG：广东40万吨装置检修（20天），华东38万吨重启（EO为主）
• 马来西亚75万吨MEG装置延期至4-5月重启

趋势强度

PX、PTA、MEG趋势强度均为0，短期震荡，中期压力。