对二甲苯：成本坍塌，加工费扩张 PTA：月差反套 MEG：多PTA空MEG

对二甲苯（PX）：成本坍塌，加工费扩张

• 市场概览：亚洲PX价格下跌，受地缘政治紧张局势缓解影响，供应增加打压市场情绪。Platts评估亚洲PX原油价格环比下跌2美元/吨至756美元/吨CFR Unv1/中国原油。中美贸易紧张局势持续，市场参与者担忧中国产品可能涌入东南亚。5月MOPJ估价在566美元/吨CFR，6月亚洲现货成交755美元/吨，6/7换月价差-10/9美元。
• 基本面数据：PX主力收盘价6206元/吨，日度变化-1.4%；月差PX（5-9）为8美元；品种间价差PTA05-PX05为0.65元/吨；盘面加工费PTA05-LU05为4714元/吨，日度变化42元。
• 行情观点：短期反弹，中期有压力。低加工费下，海外装置检修增加，亚洲PX开工率降至68.6%。国内装置浙石化PX重启，未来恒力、盛虹等装置有检修计划，5月继续去库。6月虹港石化、三房巷等新装置投产，PX加工费有望扩张。
• 交易策略：多PX空SC。

聚酯酸乙烯酯（PTA）：成本坍塌，单边震荡市

• 市场概览：PTA现货价格下跌至4540元/吨，主流基差在09+93，月均价格4433元/吨（月均基差05+12.1），月结价格4562.5元/吨（月结基差09+99）。直纺涤短工厂销售好转，平均产销89%。
• 基本面数据：PTA主力收盘价4404元/吨，日度变化-0.9%；月差PTA（5-9）为30美元；品种间价差PTA05-MEG05为0.65元/吨；盘面加工费PTA05-LU05为4293元/吨，日度变化-6元。
• 行情观点：成本坍塌，单边震荡市。中美关税缓和，终端需求预期修复，节前终端补库，聚酯产销好转，库存压力缓解。高开工或维持一段时间。PTA PX工厂检修集中，检修落地后PTA现货供需偏紧，基差月差大幅上行，已处于高位，加工费有所修复，但不排除检修安排推迟，基差月差不建议进一步追多，建议节前逐步止盈。
• 交易策略：节前逐步止盈。

乙二醇（MEG）：节前注意仓位控制

• 市场概览：4月28日张家港MEG发货约7200吨，太仓约3900吨。4月28日-5月5日主港计划到货总数约12.2万吨。聚酯产销好转，平均产销89%。
• 基本面数据：MEG主力收盘价4188元/吨，日度变化-0.1%；月差MEG（5-9）为-1美元；品种间价差PTA05-MEG05为0.65元/吨；仓单量较少。
• 行情观点：节前注意仓位控制，月差不追高。仓单量少，多头准备接货，交割月或仍有正套行情出现。远月需求较差，长期关注9-1反套。
• 交易策略：月差不追高。

趋势强度

• 对二甲苯趋势强度：0
• PTA趋势强度：0
• MEG趋势强度：0