工业硅：需求不振去库不佳，硅价加速探底

市场现状

• 价格：昨日工业硅市场价格继续下跌，华东通氧553#硅在9000-9300元/吨，华东421#硅在9900-10200元/吨。
• 期货：工业硅期货主力合约si2506收盘价为8290元，-0.96%，延续增仓下跌，单日增仓3246手，当前持仓为18.28万手，成交额为101.41亿元。

供给端

• 北方硅企：内蒙古、陕西、宁夏和山东在产硅企保持当前开工，产量波动不大，但市场价格下跌导致亏损加大，生产承压，部分企业可能减产停工。
• 云南硅企：当前开工低位，等待丰水期电费下调，短期内开工波动不大，部分企业开工刚性尚存。

成交与库存

• 成交：市场成交转好，但下游采购订单少量释放，场内流通小幅度好转。
• 库存：5月7日工业硅仓单库存为68,686手，单日减少244手，但依旧高位。

需求端

• 多晶硅：价格暂稳，N型致密料报价38-40元/千克，N型颗粒硅报价35-38元/千克，N型复投料报39-43元/千克，N型混包料报价36-38元/千克。
• 组件环节：继续小幅度向下调整。
• 有机硅DMC：价格震荡运行，主流开盘价参考11500-12000元/吨（净水送到），单体厂短期接单良好，下游需求以刚需为主。
• 铝合金锭：部分地区现货价格下调，终端需求持续疲弱，压铸企业减产或停采现象增加，市场交投氛围冷清，合金锭企业累库中。

观点与结论

• 核心观点：工业硅供需双减，产业成本塌陷，需求不振导致去库不佳，产业淘汰格局凸显，短期加速下探寻底。
• 后期关注/风险因素：宏观政策、头部企业生产情况、光伏行业政策。

投资咨询信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号
• 负责人：赵毅
• 从业资格号：F3059924
• 投资咨询号：Z0002978
• 电话：010-62688526
• 成材：武秋婷
• 原材料：程鹏、冯艳成
• 有色金属：于梦雪
• 成文时间：2025年5月8日