工业硅市场周报：供应偏宽去库缓慢，硅价仍将弱势运行

「2025.1.10」 工业硅市场周报 供应偏宽去库缓慢，硅价仍将弱势运行 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员： 李秋荣期货从业资格号F03101823 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 本周工业硅现货偏弱运行。新疆硅煤价格有所下调，厂家出货不畅，亏损扩大。有机硅厂家报价坚挺，成交一般；多晶硅下游节前备货小幅释放需求，多晶硅库存小范围去化，但并未实际消化，硅片和电池片价格小幅上涨，但调涨并未顺延至组件环节，组价价格僵持中。 后市展望：产业方面，南方区域开工已至低位，西北产区部分工厂近期有减产行动，北方部分大厂放出减产消息之后，市场反馈一般，短期在库存压力下，工业硅减产对价格难言利多。需求方面，多晶硅大厂备库多以采购硅块形式体现，但粉单招标价格普遍低位，磨粉厂压低采购价格，持货商让利出货；有机硅企业多处于亏损状态，下游逢低采购。整体而言，下游整体囤货意愿不强，市场少量刚需成交，现货价格低于成本线运行，春节前难有反弹行情。 技术上，工业硅主力合约持续下挫，周五尾盘小幅修复，部分空头止盈离场，操作上建 议仍以逢高短空思路对待，请投资者注意风险控制。 本周工业硅期价下跌 图1、工业硅主力合约收盘及持仓量图2、工业硅跨期套利 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 工业硅主力合约价格走势 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 200 150 100 50 0 -50 -100 工业硅3月-2月合约跨期价差 8,000 7,000 50,000 0 -150 -200 跨期价差 期货持仓量(活跃):工业硅期货收盘价(活跃):工业硅 本周工业硅仓单增加 图3、广期所工业硅仓单日报 工业硅仓单 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 本周工业硅现货价格下跌、基差下跌 图4、工业硅现货价格 17,000.00 16,000.00 15,000.00 14,000.00 13,000.00 12,000.00 11,000.00 10,000.00 9,000.00 2023-06-19 2023-07-19 2023-08-19 2023-09-19 2023-10-19 2023-11-19 2023-12-19 2024-01-19 2024-02-19 2024-03-19 2024-04-19 2024-05-19 8,000.00 金属硅现货价格 图5、工业硅主力合约期现基差 工业硅期现货基差 14,000.00 13,000.00 12,000.00 11,000.00 10,000.00 9,000.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 -500.00 -1,000.00 -1,500.00 -2,000.00 -2,500.00 -3,000.00 2024-06-19 2024-07-19 2024-08-19 2024-09-19 2024-10-19 2024-11-19 2024-12-19 平均价:不通氧553#硅:华东:上海有色平均价:通氧553#硅:华东:上海有色 平均价:421#硅:华东:上海有色 基差平均价:通氧553#硅:华东:上海有色期货收盘价(活跃):工业硅 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 1月10日，通氧553#硅平均价为11050元/吨，较前一周跌200元/吨；421#硅平均价为11700元/吨，较前一周跌150元/吨。 本周上游原材料硅石价格持平、石油焦价格上涨 图6、硅石现货价格 550.00 530.00 510.00 490.00 470.00 450.00 430.00 410.00 390.00 370.00 2023-03-17 2023-04-17 2023-05-17 2023-06-17 2023-07-17 2023-08-17 2023-09-17 2023-10-17 2023-11-17 2023-12-17 2024-01-17 2024-02-17 2024-03-17 2024-04-17 2024-05-17 2024-06-17 2024-07-17 2024-08-17 2024-09-17 2024-10-17 2024-11-17 2024-12-17 350.00 硅石价格 图7、石油焦现货价格 2,400.00 2,200.00 2,000.00 1,800.00 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 石油焦价格 硅石:云南硅石:新疆硅石:江西硅石:广西硅石:湖北 石油焦：扬子石油焦：茂名石油焦：广州石油焦：塔河 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 1月10日，云南硅石平均价为420元/吨，与前一周持平；扬子焦平均价为1310元/吨，较前一周涨40元/吨。 本周上游原材料精煤价格下跌、石墨电极持平 图8、精煤现货价格图9、石墨电极现货价格 3500 3000 2500 2000 1500 2022/3/4 2022/5/4 2022/7/4 1000 精煤价格 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 石墨电极价格 2022/3/4 2022/5/4 2022/7/4 2022/9/4 2022/11/4 2023/1/4 2023/3/4 2023/5/4 2023/7/4 2023/9/4 2023/11/4 2024/1/4 2024/3/4 2024/5/4 2024/7/4 2024/9/4 2024/11/4 2022/9/4 2022/11/4 2023/1/4 2023/3/4 2023/5/4 2023/7/4 2023/9/4 2023/11/4 2024/1/4 2024/3/4 2024/5/4 2024/7/4 2024/9/4 2024/11/4 2025/1/4 新疆精煤宁夏精煤炭电极石墨电极 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 1月10日，新疆精煤平均价为1850元/吨，较上周减275元/吨；石墨电极平均价为12250元/吨，与上周持平。 工业硅产量环比减少 图10、工业硅产量图11、工业硅出口量 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 2021-01 2021-04 2021-07 2023-04 2023-07 2023-10 2024-01 2024-04 0.00 硅产量 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 2024-07 2024-10 -25.00 90,000.00 80,000.00 70,000.00 60,000.00 50,000.00 40,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00 0.00 工业硅�口 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 2022-10 2023-01 2023-04 2023-07 2023-10 2024-01 2024-04 2024-07 2024-10 硅:产量:当月值硅:产量:当月环比 来源：SMM瑞达期货研究院来源：SMM瑞达期货研究院 2024年12月份，中国硅产量33.16万吨，较上月减少7.31万吨，同比减少5.18%，环比减少18.06%。 海关数据显示，2024年11月份，中国金属硅出口量52919.65吨，较上月减少12197.89吨，环比减少18.73%，2023年1-11月份 本期工业硅库存量增加 图12、工业硅库存 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 工业硅库存 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 2021-06-252022-06-252023-06-252024-06-25 金属硅:社会库存:昆明金属硅:社会库存:天津港 金属硅:社会库存:黄埔港金属硅:社会库存:总计 来源：SMM瑞达期货研究院 1月3日，SMM统计金属硅三地社会库存共计53.9万吨，较上周增0.1万吨。 现货——铝合金价格下跌、多晶硅价格持平 图13、铝合金现货价格图14、多晶硅现货价格 铝合金价格 23,000.00 22,000.00 21,000.00 20,000.00 19,000.00 18,000.00 17,000.00 中国:价格:铝合金:ADC12(废铝):国产中国:价格:铝合金:A356:国产 多晶硅复投料-致密料-菜花料价格 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.0050.000.00 �厂成交价:多晶硅复投料�厂成交价:多晶硅致密料 �厂成交价:多晶硅菜花料 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 1月10日，铝合金ADC12平均价为20910元/吨，较上周减10元/吨。 1月9日，多晶硅复投料平均价为38元/千克，与上周持平。 现货——DMC现货价格下跌 图15、DMC现货价格 有机硅价格 16,500.00 16,000.00 15,500.00 15,000.00 14,500.00 14,000.00 13,500.00 13,000.00 12,500.00 2023-05-11 2023-06-11 2023-07-11 2023-08-11 2023-09-11 2023-10-11 2023-11-11 2023-12-11 2024-01-11 2024-02-11 2024-03-11 2024-04-11 2024-05-11 2024-06-11 2024-07-11 2024-08-11 2024-09-11 2024-10-11 2024-11-11 2024-12-11 12,000.00 来源：wind瑞达期货研究院 1月9日，有机硅DMC平均价为13020元/吨，较上周减100元/吨。 需求端——铝合金产量环比增加、太阳能电池产量环比增加 图16、铝合金产量图17、太阳能电池（光伏电池）产量 160.00 140.00 120.00 100.0080.0060.0040.0020.000.00 铝合金产量 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 2024-05 2024-07 2024-09 2024-11 -10.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 太阳能电池产量 90.0