钢材期货周度报告：市场情绪一般 震荡偏弱运行

本周建筑钢材价格偏弱运行。4月份钢材市场供需持续回升，库存延续下降，但钢价表现差强人意，前3周价格持续震荡偏弱，在限产消息影响下下旬迎来反弹，临近五一假期因供需矛盾突出价格再度走弱。

宏观与产业方面，商务部注意到美方愿就关税问题谈判；4月建筑钢材日均成交11.66万吨，环比上升8.25%但同比下降29.93%；五大钢材品种供应883.69万吨，库存1447.1万吨，消费量970.86万吨；重点房企业绩分化，华润置地盈利255.8亿元；澳大利亚Fortescue一季度铁矿石产量5550万吨，环比下降10%但同比增长19%，发运量4610万吨，C1现金成本17.53美元/湿吨。

基本面分析显示，供给端产能释放稳定，铁水产量略有减少，品种产量表现不一；需求端成交表现不佳，受限产及节前备货影响；成本端铁矿石价格走弱，废钢价格震荡，焦炭稳定，成本支撑韧性维持。建材日均成交量11.23万吨，低于上周；螺纹钢基差持续走弱；铁水产量环比下降，高炉利润微幅改善；螺纹钢供需缺口扩大，库存季节性下降；卷螺价差、钢材利润、跨期套利均观望为主。

行情展望认为，外部环境变化导致制造业景气度回落，节后需求疲弱，若粗钢产量控产措施不落地，供需压力将加大，钢价或震荡偏弱；若宏观政策或控产措施落地，5月钢价仍有反弹机会。盘面黑色系总体收跌，螺纹主力10收3096，周跌5个点，减仓7.6万手，周线收长上影阴线，资金博弈3100关口，整体偏空，下方关注3000关口支撑。

投资策略建议单边逢高做空与区间操作结合，跨期套利、卷螺价差、钢材利润观望为主，期权策略宽跨式盘整。风险提示宏观政策、成材需求、钢材出口、钢厂利润、炉料成本支撑等。