电力设备行业：宁德推出三项电池新技术，辽宁1GW海风风机采购中标

核心观点

本报告对电力设备行业的多个子板块进行了分析，包括锂电、储能、电网设备、光伏和风电。报告认为，锂电行业有望在2025年出现供需拐点，进入2-3年上行周期；储能行业受益于光储项目开发和欧洲市场需求修复；电网板块安全性高，且受益于国内刺激预期；光伏行业价格持续下行，但新技术和困境反转龙头值得关注；风电行业国内海上风电项目进展顺利，海缆和塔筒龙头企业受益。

关键数据

• 锂电：碳酸锂价格较2022年3月高点下降43.2万元/吨；中镍三元电池成本下降403.6元/kWh；磷酸铁锂电池成本下降388.1元/kWh。
• 储能：阳光电源2024年储能系统出货28GWh，营收249.59亿元；河北2025第一批4.48GW风光项目公示，或将配储896MW/3584MWh。
• 电网设备：东方电子2024年营收75.45亿元，同比增16.47%；净利润6.84亿元，同比增26.34%。
• 光伏：4月电池/组件排产预估分别为63-64GW/60GW+；电池/组件价格持续下行；光伏玻璃厂家计划涨价。
• 风电：2025年1-3月风电新增装机14.62GW，同比-5.7%；2024年海上风电新增招标量11.2GW；2025年至今海上风电机组新增招标2.6GW。

研究结论

• 锂电：推荐宁德时代、亿纬锂能；材料建议关注湖南裕能、万润新能、尚太科技、中科电气；看好固态电池主题，建议关注有研新材、瑞泰新材、厦钨新能、容百科技。
• 储能：大储板块建议关注上能电气、阳光电源、阿特斯、科华数据、盛弘股份、禾望电气、通润装备；户储板块建议关注德业股份、艾罗能源、锦浪科技、禾迈股份、固德威、昱能科技。
• 电网设备：建议关注特高压标的许继电气、平高电气、中国西电、国电南瑞；建议关注海兴电力、三星医疗、思源电气、华明装备。
• 光伏：持续关注新技术（铜浆/BC等）和困境反转龙头（协鑫/双良/爱旭等）。
• 风电：建议关注海缆龙头（中天科技、东方电缆、起帆电缆等）、塔筒单桩龙头（大金重工、海力风电、天顺风能等）、整机龙头（明阳智能、运达股份、金风科技、三一重能等）、细分零部件龙头（广大特材、威力传动、金雷股份、日月股份等）。

风险提示

• 装机不及预期
• 原材料大幅上涨
• 竞争加剧
• 研报信息更新不及时
• 第三方数据误差或滞后