纯碱市场分析报告总结
行情回顾
国内纯碱市场近期走势偏弱，个别企业价格窄幅调整。本周纯碱产量75.51万吨，环比下跌0.05万吨，跌幅0.06%；综合产能利用率89.44%，环比下跌0.06%。纯碱厂家库存169.10万吨，周下跌2.03万吨，跌幅1.19%。待发订单窄幅波动，部分企业库存下降，但整体库存仍处高位。消息面上，中央经济工作会议强调防范化解重点领域风险，推动房地产市场止跌回稳；中共中央政治局会议强调实施积极宏观政策，稳住楼市股市，推动经济持续回升向好。
价格影响因素分析
供需分析
供应端
- 纯碱综合产能利用率89.44%，氨碱和联产产能利用率均环比上升。
- 中国联碱法纯碱理论利润（双吨）255.50元/吨，环比增加101.40元/吨；氨碱法纯碱理论利润17.50元/吨，环比增加78.25元/吨。
- 成本端原料煤炭价格震荡下行，原盐价格震荡下行，无烟煤价格小幅波动。
需求端
- 光伏玻璃：在产窑炉100座，产线449条，日熔量97330吨/日。预计本周仍有1-2条产线存点火预期，但市场转弱可能推迟。
- 浮法玻璃：周产量110.58万吨，环比-0.32%，同比-9.32%；行业平均开工率75.85%，环比+0.19个百分点；行业平均产能利用率78.78%，环比-0.25个百分点。本周有产线存放水预期，产量预计减少。
库存分析
- 国内纯碱厂家总库存169.10万吨，周下跌2.03万吨，跌幅1.19%。
- 轻质纯碱85.05万吨，环比增加0.36万吨；重质纯碱84.05万吨，环比下跌2.39万吨。
持仓分析
截至4月25日，纯碱期货前20会员持买仓量734781，减少9978；持卖仓量871858，增加16837；净持仓量偏空。
行情展望与投资策略
- 纯碱开工高位，利润一般，库存高位难去库，预期近期库存仍维持高位运行。
- 下游需求预计稳中偏弱，光伏玻璃和浮法玻璃产量均预期下滑。
- 预计纯碱价格近期震荡运行，09合约上方压力1420一线。
- 建议短线逢高做空，注意止损。
风险提示
纯碱新产能投放加快，库存仍处高位，市场震荡运行。
