纯碱周度报告：库存预期高位，震荡运行

纯碱专题报告总结

行情回顾

国内纯碱市场弱势震荡，价格阴跌。本周纯碱产量77.14万吨，环比增加1.01万吨，涨幅1.32%；综合产能利用率88.48%，环比增加1.15%。总库存191.08万吨，周增加1.70万吨，涨幅0.90%。消息面关注中央经济工作会议及工业和信息化部关于重点行业稳增长的政策。

价格影响因素分析

供需分析

供应端

• 纯碱综合产能利用率88.48%，氨碱产能利用率91%，联产产能利用率83.65%。
• 个别企业存检修预期，预计开工84%以上。
• 氨碱法纯碱理论利润-8元/吨，联碱法双吨利润-8元/吨，成本端原盐及煤炭价格上涨。

需求端

• 光伏玻璃产能88180吨/日，利用率68.06%，库存降至正常区间，下游囤货持续。
• 浮法玻璃开工率75.34%，产能利用率79.78%，一条产线存点火预期。

库存分析

• 国内纯碱厂家总库存191.08万吨，轻质纯碱77.31万吨，重质纯碱113.77万吨。

持仓分析

• 截至8月22日，纯碱期货前20会员持买仓量1018327，持卖仓量1320636，净持仓量偏空。

行情展望与投资策略

• 纯碱供需宽松，企业库存高位运行，后期关注开工变化。
• 预计价格近期震荡运行，01合约上方压力1390一线。
• 建议短线逢高做空，注意止损。

风险提示

• 纯碱新产能投放加快，库存预期高位。