纯碱专题报告总结
行情回顾
国内纯碱市场近期走势企稳，价格窄幅波动。隆众资讯数据显示，周内纯碱产量74.08万吨，环比下跌0.78万吨（跌幅1.05%），综合产能利用率87.74%，环比下降0.93%。国内纯碱厂家库存170.13万吨，周上升1.74%。消息面显示，中央经济工作会议强调防范化解重点领域风险，推动房地产市场止跌回稳；中共中央政治局会议强调实施积极宏观政策，扩大内需，稳住楼市股市。
价格影响因素分析
供需分析
供应端
- 纯碱综合产能利用率87.74%，环比下降0.93%，其中氨碱和联产产能利用率分别下降1.09%和2.55%。
- 部分企业开始检修，预计本周开工80%以上。
- 成本端原盐及煤炭价格走低，成本支撑不足，但纯碱价格稳定，理论利润小幅增加：联碱法275元/吨（环比+17元/吨），氨碱法50.40元/吨（环比+15.9元/吨）。
需求端
- 光伏玻璃：在产窑炉102座，产线458条，日熔量98780吨/日，库存天数26.68天，预计本周1-2条新产线投产，产量上行，但组件端需求退潮，供需差加大。
- 浮法玻璃：周产量109.19万吨，环比下降0.78%，开工率75.24%，环比下降0.22个百分点，预计本周部分产线放水，产量或继续下降。
库存分析
- 国内纯碱厂家总库存170.13万吨，周增加1.74%，其中轻质纯碱82.91万吨，重质纯碱87.22万吨。
持仓分析
截至5月9日，纯碱期货前20会员持买仓量796894，增加8686，持卖仓量996064，增加32289，净持仓量偏空。
行情展望与投资策略
- 纯碱供需预期改善，企业库存高位有望去库。
- 预计纯碱价格近期震荡运行，09合约上方压力1350元/吨。
- 建议短线高抛低吸，注意止损。
风险提示
纯碱新产能投放加快，库存预期高位下降，市场震荡运行。
