2024年公司营收14.40亿元,同比下滑2.78%,归母净利润-1.63亿元,同比大幅下降289.61%,主要受AI服务器费用增长、销售费用率提升、研发投入加大及商誉减值影响。2025Q1营收3.80亿元,同比增长6.06%,实现连续两个季度营收正增长。
公司持续优化产品能力,万兴喵影/Filmora、亿图脑图/EdrawMind、万兴PDF等主要产品升级AIGC功能,推动用户增长。AI商业化初显,AI原生应用收入同比增长超100%,达到6700万元。
短期业绩承压主要源于AI投入及商誉减值,但长期看好公司AI布局潜力。盈利预测下调2025年EPS至0.31元,上调2026年及新增2027年EPS至0.56/0.84元,对应2025年PS为6.75倍。维持“买入”评级,关注投流竞争、AI进展不及预期及市场竞争风险。