硅铁
- 供应：硅铁供应减量，2025年3月产量50.27万吨，环比+3.85%，同比+18.02%。本期产量9.89万吨，环比-1.40%，同比+8.68%。
- 需求：硅铁五大材消费量2.06万吨，环比+0.08%，同比+1.65%。五大材周产量875.84万吨，环比+0.36%，同比+1.37%。
- 库存：库存8.37万吨，环比-11.82%，同比+40.41%。3月库存天数15.44天，环比-0.82天，同比-0.03天。仓单数量14287张，环比+730张，同比-610张。
- 成本：氧化铁皮价格回升，成本略有增加，硅铁厂整体亏损明显，内蒙地区亏损加大。
- 基差：主力合约基差260元/吨，环比+42元/吨。
- 总结：硅铁亏损压力下继续减产，青海甘肃等地减产明显。4月主流钢招价5950元/吨，较3月下降230元/吨。基本面有所好转，库存环比下降，仓单压力有限。兰炭暂时趋稳，成本有一定支撑。短时硅铁价格趋于低位震荡运行。建议轻仓过节。
- 单边：低位震荡，上方压力5700-5800附近。需求增量超预期/供应减产超预期。
锰硅
- 供应：硅锰周产量18.61万吨，环比-1.35%，同比+16.30%。3月全国硅锰产量89.91万吨，环比+3.68%，同比+6.52%。
- 需求：硅锰周消费量12.67万吨，环比+0.34%，同比+2.55%。五大材周产量875.84万吨，环比+0.36%，同比+1.37%。
- 库存：企业库存18.18万吨，环比+15.36%，同比-35.87%。3月库存天数15.44天，环比-1.17天，同比-0.33天。硅锰仓单数量122403张，环比+2899张，同比+65998张。
- 成本：矿端报价继续下调，锰硅成本持续下移，内蒙、广西、贵州地区利润虽有修复，但整体亏损依旧明显。
- 基差：主力合约基差+254元/吨，环比+100元/吨。
- 总结：锰硅周度继续减产，整体产量同比依旧偏高，5月北方主产区检修复产预期均存。消费端跟随钢厂生产小幅回升，仓单继续增加，供需宽松格局未变。矿端报价下调，市场心态有所分化，部分低价不再出售。五一节前下游一定补库支撑，但钢厂压价明显，4月钢招接近尾声，主流钢招采购价5950元/吨，较3月下降450元/吨，整体成交趋弱。关注后续硅锰厂减产情况，短时锰硅呈现低位弱势震荡运行。
- 单边：弱势震荡。澳矿及非主流矿发运情况/北方企业减产力度/港口库存变化。
