硅铁
- 成本端：青海、宁夏硅石到厂价170-230元/吨，神府兰炭小料570-640元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮730-770元/吨，5月结算电价0.37-0.44元/千瓦时。
- 现货价格：72硅铁自然块现金含税出厂5000-5100元/吨，75硅铁5600-5750元/吨。
- 钢招情况：河钢6月75B硅铁采购2200吨，定价5500元/吨，较5月跌300元。
- 仓单变化：硅铁仓单15228张减27张，预报80张持平，合计76540吨减135吨，关注粉化率。
- 技术分析：主力收5192涨0.35%，资金净流出470万，日减仓2231手，结算价5186。
- 核心观点：低位宽幅震荡中的第一个底，重心上移但缺乏驱动，关注整数关口支撑。
- 核心逻辑：1）成本向下驱动，盘面跌破避峰成本，亏损扩大；2）周度供需错配走扩，降库放缓预期，关注内蒙大厂复产；3）河钢6月招标定价略低于预期，关注逼空逻辑。
锰硅
- 锰矿：7月期矿普遍下调，现货震荡偏弱，天津港半碳酸32.5-33元/吨度，加蓬36-36.5元/吨度，澳块39-40元/吨度。
- 现货价格：6517南方报5450-5500，北方报5430-5480元/吨现金含税出厂。
- 钢招情况：主流定价5600-5700元/吨承兑含税到厂，河钢采购11700吨询盘5500元/吨。
- 仓单变化：仓单97951张减1504张，预报1474张持平，合计497125吨减7520吨，交割库存持续下降。
- 技术分析：主力收5476涨0.51%，资金流出6810万，减仓18021手，结算价5456。
- 核心观点：低位宽幅震荡中的阶段底，短期关注5200-5750区间。
- 核心逻辑：1）锰矿库存回升，7月期矿下调，现货偏弱；2）焦炭第五轮降价，碳估值低位；3）供需错配走扩第四周，特殊需求预期未兑现，社会降库放缓；4）地缘政治风险升温，产业悲观情绪持续，关注市场新驱动。
供需分析
- 硅铁：5月产量40.52万吨，6月预计44万吨左右，开工率46.39%环比降4.28%。
- 需求：钢厂开工率下调，铁水日产下降，五大材产量下降明显，合金需求下降。
- 库存：钢厂库存下降，企业库存转增，社会降库放缓。
- 锰硅：5月产量约77.89万吨，6月预计站上80万吨，开工率35.3%较上周增0.27%。
- 需求：五大材产量下降明显，合金需求下降。
仓单和基差
- 硅铁：仓单和预报76540吨减1740吨，关注买现货机会。
- 锰硅：仓单和预报497125吨减9935吨，关注分批买点价机会。
期市技术分析
- 硅铁：主力连宽幅震荡格局中的探底阶段，07合约关注5200附近弱支撑，09合约关注5000附近支撑。
- 锰硅：主力连在趋势性支撑线附近徘徊，09合约关注5350支撑和5750压力。
总结
- 硅铁：处于低位宽幅震荡阶段，成本下移但亏损扩大，产业悲观情绪为主，关注内蒙大厂复产预期和逼空逻辑。
- 锰硅：供需错配走扩，成本下移但亏幅仍较大，新一轮减产周期要来，关注市场新驱动。
