硅铁市场
- 行情总结：本周硅铁主力合约下跌2.25%，报6262元/吨。主产区价格普遍下调，厂家利润回落，内蒙、宁夏仍保微利。
- 供给：开工率41.44%，日均产量17000吨，周度产量11.90万吨，小幅增产，供应压力增大。
- 成本及利润：内蒙、青海、宁夏成本分别为6061.5、6126.5、6117.5元/吨，内蒙利润38.5元/吨，宁夏亏损17.5元/吨。
- 兰炭：价格持稳，开工率46.84%，日均产量17.53万吨，库存59.17万吨，环比减6.38万吨。
- 炼钢需求：五大钢种硅铁需求微增，钢厂盈利走差，成材库存下降，表需减少，炼钢需求阶段性见顶。
- 非钢需求：金属镁价格弱势，下游需求疲软，出口订单压价为主。
- 库存：全国60家独立硅铁企业库存6.20万吨，微增。
- 观点：短期供平需减，供应压力回升，供需转向宽松。宏观政策周期拉长，盘面震荡偏弱为主。
- 双硅价差：价差企稳回升，硅铁盘面波动小于锰硅，锰矿集中到港压力陡增。两者基本面均走向宽松，成本端支撑力度有限，预计价差或将企稳运行。
- 现货：产地现货持稳，交投氛围不佳。
- 供应：产地供应小幅增加，仍有减产定价需求。
- 成本及利润：兰炭价格持稳，硅铁产区盈利持稳。
- 需求：铁水见顶回落，关注宏观情绪变化。
- 出口：出口利润回落，以价换量为主。
- 非钢需求：金属镁阴跌，下游需求依旧疲软。
- 不锈钢需求：维持韧性。
- 库存及仓单：厂库小幅回升，供应压力仍存。
- 钢厂库存：钢厂低位补库，显性库存持续去化。
硅锰市场
- 行情总结：本周硅锰主力合约下跌4.49%，报6172元/吨。主产区价格下调，产区利润持稳，内蒙利润59.3元/吨。
- 供给：开工率44.08%，日均产量27295吨，周产量191065吨，小幅增产。
- 成本及利润：内蒙成本5972.3元/吨，广西成本6884.2元/吨。
- 锰矿供应：南非锰矿发运量下降，澳大利亚锰矿发运量上升，加蓬锰矿发运量上升，中国到货量增加，港口库存环比上升。
- 锰矿库存：中国主要港口锰矿库存653.6万吨，环比增29.4万吨。
- 需求：五大钢种硅锰需求微增，铁水产量环比增，钢厂盈利走差，成材库存下降，炼钢需求阶段性见顶。
- 库存：全国83家独立硅锰企业厂内库存均值12天，环比增0.9天。
- 观点：锰硅供过于求，减产定价仍是主逻辑，成本端锰矿向上驱动力度有限。短期锰硅价格弱势震荡。
- 月差：1-5月差正套逻辑为主，近月锰矿供需格局改善，锰硅价格上行，预计短期月差以反套格局为主。
- 现货：产区现货下探。
- 锰矿价格：锰矿普跌，贸易商惜售情绪渐强。
- 港口品种价差：加蓬块需求回升，澳块库存持续下行。
- 供应：全球锰矿发运下滑，国内到港处于相对低位，海飘库存降至历史同期低位，未来锰矿供应仍将呈现缩减趋势。
- 需求：下游锰系合金产量微增，炼钢需求年内见顶，锰矿需求总量边际难有大幅提升。
- 供应：本周锰硅延续复产态势，南北产区表现分化，内蒙、宁夏仍保有一定利润，南方产区普遍亏损。
- 成本及利润：南北方成本分化，北方复产意愿较强。
- 需求：铁水见顶，建材减产持续，短期存在抢出口情况，对四季度需求存在一定支撑，短期需求处于边际走弱的趋势中。
- 库存：厂库加速累积，显性库存隐性化。
- 钢厂库存：库存天数略有抬升。
