01硅铁
- 观点：供需压力仍存，双硅低位震荡。
- 供应：硅铁上周产量11.19万吨（环比-3.37%，同比+18.16%），2025年2月硅铁产量44.78万吨（环比-0.47%，同比+5.50%）。
- 需求：硅铁五大材消费量2.00万吨（环比+1.10%，同比+2.68%），五大材周产量865.42万吨（环比+1.43%，同比+2.02%）。
- 库存：企业库存8.2万吨（环比+5.24%，同比+4.03%），2月库存天数16天（环比-0.65天，同比-0.79天）；硅铁仓单数量9545张（环比持平，同比-3031张）。
- 成本：兰炭价格上涨，氧化铁皮价格下跌，成本整体微增。
- 基差：05合约基差74元/吨，环比-10元/吨。
- 总结：硅铁近期停产增多，周度产量下降，下游钢招压价依然明显，金属镁小幅上涨对75硅铁形成一定支撑。兰炭周度价格上行，令硅铁整体成本支撑上移，价格创出新低后暂时企稳，整体呈现低位震荡运行。
- 单边：低位震荡5900-6150，需求增量超预期/供应减产超预期。
02锰硅
- 观点：供需压力仍存，双硅低位震荡。
- 供应：硅锰周产量20.26万吨（环比-1.81%，同比+1.56%），2月全国硅锰产量80.39万吨（环比-0.90%，同比-4.55%）。
- 需求：硅锰周消费量12.53万吨（环比+1.07%，同比+2.43%），五大材周产量865.42万吨（环比+1.43%，同比+2.02%）。
- 库存：企业库存13.31万吨（环比+14.24%，同比-46.59%），2月库存天数16.27天（环比-0.71天，同比-0.73天）；硅锰仓单数量104941张（环比+137张，同比+66303张）。
- 成本：天津港澳矿46（-3）半碳酸36.5（-1.5）；钦州港澳矿47（-1）半碳酸37.3（-0.7）。矿端报价下调，成本下移。内蒙、广西、贵州利润有所修复，但整体仍呈现亏损。
- 基差：05基差+42元/吨，环比-76元/吨。
- 总结：锰硅矿端价格继续下调，令成本继续下移。厂家亏损持续，锰矿采购较为谨慎。锰硅仓单持续回升，整体库存压力较大，宽松格局下，呈现弱势震荡运行。
- 单边：弱势震荡，下方支撑6000，澳矿及非主流矿发运情况/北方企业减产力度/港口库存变化。
