股指及商品策略专题：股指、贵金属观点与策略

核心观点与策略

股指：

• 市场分析：中共中央政治局会议强调加强超常规逆周期调节，重申积极的财政和货币政策，包括适时降准降息。国内主要指数震荡回升，大盘股下方空间有限，权重板块获大资金托底支撑。
• 策略：建议逢低买入IH股指期货，关注中小盘股业绩压力释放。
• 风险：若国内政策不及预期、地缘风险升级，股指有下行风险。

贵金属：

• 市场分析：特朗普再度提高对中国的关税，市场对未来不确定性担忧加剧，黄金价格维持强势。鲍威尔淡化降息态度，黄金仍走强。
• 策略：黄金建议在有超过3%的回落时分批轻仓介入；白银追随黄金走势，建议逢低买入套保。
• 风险：海外流动性风险。

关键数据：

• 股指：上证指数涨0.56%，创业板指涨1.74%；融资余额增加41亿元；IH、IF、IC、IM股指期货均贴水现货。
• 贵金属：黄金ETF持仓量下降6.02吨至946.27吨；白银ETF持仓量上涨164.09吨至13,956.01吨；中国央行连续五个月增持黄金储备。
• 宏观经济：1-3月规模以上工业企业利润同比增长0.8%；美债收益率波动趋缓；Breakeven inflation rate上涨至2.23%。

研究结论：

• 股指：建议关注国内政策支持和权重板块支撑，逢低买入IH。
• 贵金属：黄金短期震荡，白银建议逢低套保，关注风险情绪变化。