公司动态研究报告：业绩快速高增，算力业务打造第二成长极

公司业绩快速增长，算力业务打造第二成长极

业绩表现
2024年公司营业总收入4.77亿元，同比增长62.35%；归母净利润4554.29万元，同比增长198.73%。2025年第一季度营业收入1.88亿元，同比增长168.82%；归母净利润4049.58万元，同比增长407.62%，接近去年全年盈利。分产品来看，航空航天领域收入3.24亿元（同比增长46.6%），民用行业精密零部件收入0.84亿元（同比增长21.7%），算力综合服务收入0.66亿元。期间费用率方面，销售/管理/研发/财务费用率分别为2.23%/10.51%/6.32%/3.89%，同比变化分别为+0.53pct/+1.09pct/-0.07pct/+0.25pct。公司2024年度分配预案为每10股派现1.57元（含税）。

算力业务进展
2024年9月引入白冰先生与徐迎辉先生作为战略投资者，分别专注于光互联算力集群系统和国产算力中心机房建设。2024年算力综合业务收入0.66亿元，毛利率82.18%。公司面向人工智能领域提供算力服务，成功拓展中国电信、北京城建、东吴证券等优质客户。

政策背景
中央政治局4月25日就加强人工智能发展和监管进行集体学习，强调自立自强和国产替代，迈信林有望受益于自主算力浪潮。

盈利预测
预测2025-2027年收入分别为25.23、33.90、43.81亿元，EPS分别为1.64、2.26、2.97元，对应PE分别为40、29、22倍，维持“买入”评级。

风险提示
市场拓展、新产品开发、客户扩展及算力业务贡献不确定性等风险。