智能汽车系列深度（二十一）：华为乾崑深度赋能车企，推动全民智驾时代到来

汽车 2024年11月05日 投资评级：看好（维持）行业走势图 智能汽车系列深度（二十一）：华为乾崑深度赋能车 企，推动全民智驾时代到来 ——行业深度报告 任浪（分析师）赵旭杨（分析师） 24% 汽车沪深300 renlang@kysec.cn 证书编号：S0790519100001  zhaoxuyang@kysec.cn 证书编号：S0790523090002 12% 0% -12% -24% -36% 2023-112024-032024-07 数据来源：聚源 相关研究报告 《智能汽车系列深度（二十）：交通出行革命将至，Robotaxi未来已来—行业深度报告》-2024.10.5 《Q2汽车板块整体高景气，关注龙头业绩表现—行业深度报告》-2024.9.10 《智能汽车系列深度（十九）：从小鹏、理想、蔚来布局，看自动驾驶发展趋势—行业深度报告》-2024.8.20 华为赋能推动汽车产业升级，引望构建智能开放平台 汽车产业已进入技术转换周期，软件在汽车产业的价值不断加大，华为凭强劲实力深度布局汽车市场，目标打造汽车产业智能化开放平台。引望公司的成立开启了股权合作的新形式，在三大模式之上进一步加深与车企的合作，吸引合作伙伴入股有望缓解车BU资金压力，车企入股引望有望获得更多技术赋能及远期更大红利，实现“双向奔赴”。2024年上半年，得益于合作智能化车型的热销，车BU归母净利润达到22.31亿元，实现扭亏为盈；预计2024年总营收将达到224.85亿元。独立并商业化运作的引望公司客户开拓可期，未来随着产品搭载车型数量的持续增加，有望推动中国汽车产业加速变革。 乾崑ADS智驾功能升级，技术生态成型深度赋能 乾崑智驾包括ADS高阶版与ADS基础版两大方案。功能方面，ADS3.0能够实 现实现车位到车位的智驾领航功能，ADS4.0将于2025年推出高速L3级自动驾驶商用及城区L3级自动驾驶试点，高配功能展现强大实力；ADSSE能够以较 低成本实现高速城快智驾领航功能，推动智驾普及向更低价位车型。算法方面， ADS3.0感知层使用GOD网络，决策规划层使用PDP网络来实现，同时添加本能安全网络提升表现；ADSSE则采用与ADS3.0的同源架构。数据方面，累计智驾里程已经超过7.36亿公里，训练数据量已达3500万公里/日。算力方面，截 至10月，HUAWEIADS智能驾驶系统的云端学习训练算力达到7.5EFLOPS。华为通过全栈自研与有效协同，支撑智能驾驶解决方案快速迭代。芯片层面，华为目前有昇腾310和610两款智驾芯片，可支撑MDC210/MDC300F/MDC610 /MDC810四款平台产品，搭载华为MDC610的车型已可升级ADS3.0。硬件层面，华为自研激光雷达、4D毫米波雷达等多种传感器，构建了全频谱的感知能力。云端层面，华为以昇腾人工智能基础软硬件作为算力基础设施，提供全栈自 主的AI算力底座。 以智能化深度赋能车企，加速行业格局演化 2024年将有8家车企的11个品牌车型搭载华为乾崑智驾系统上市，包括鸿蒙智行旗下问界、智界、享界、尊界四大品牌，HI模式下东风岚图、猛士科技、长安深蓝和阿维塔、北汽极狐等品牌，另外广汽传祺、比亚迪方程豹等品牌与华为进行灵活合作模式。预计2024年底累计会有超过50万辆车搭载华为智驾系统。 推荐及受益标的：推荐长安汽车、比亚迪、华阳集团、均胜电子、沪光股份、拓普集团、瑞鹄模具、溯联股份、浙江仙通；受益标的：赛力斯、北汽蓝谷、 江淮汽车、广汽集团、伯特利、上海沿浦、华依科技、星宇股份、光峰科技、文灿股份、保隆科技、博俊科技、明新旭腾、亚太股份、中鼎股份、上声电子。 风险提示：技术发展进度不及预期、市场需求不及预期、政策推进不及预期。 行业研究 行业深度报告 开源证券 证券研究报 告 目录 1、华为赋能推动汽车产业升级，引望构建智能开放平台5 1.1、华为汽车领域业务发展历史：迎时代之势，以实力入局5 1.2、五大解决方案+三大商业模式，华为凭强劲实力深度布局汽车市场7 1.3、车企入股引望加深合作，华为有望与更多车企实现“双向奔赴”8 2、乾崑ADS智驾功能升级，技术生态成型深度赋能11 2.1、ADS3.0：实现全场景贯通的类人智驾，向上树立标签11 2.1.1、ADS3.0全面升级，ADS4.0在路上11 2.1.2、功能进阶，实现全场景贯通的类人智驾15 2.1.3、买断付费价格提高，有望加速形成智驾商业闭环17 2.2、ADSSE：推动智驾普及，向下切入主流市场18 2.3、全栈自研实现垂直一体化，多面协同保持智驾第一梯队20 2.3.1、数据、算力储备持续突破，助力乾崑智驾快速迭代21 2.3.2、构建全频谱感知能力，乾崑ADS坚持多传感融合24 2.3.3、自研自动驾驶硬件底座，掌控硬核技术25 3、以智能化深度赋能车企，加速行业格局演化27 3.1、鸿蒙智行：冲刺中高端市场，高格调、高姿态树立品牌形象28 3.1.1、赛力斯问界：以智能化为主线车型持续迭代，M8年内推出29 3.1.2、奇瑞智界：S7&R7齐发力，助力奇瑞智能化加速30 3.1.3、北汽享界：由HI模式转为智选模式，后续合作发展可期32 3.1.4、江淮尊界：首款车型即将亮相11月广州车展，定位超豪华智能电动汽车33 3.2、HI模式：朋友圈加速扩容，合作车企有望受益34 3.2.1、阿维塔：全系可升级ADS3.0，与华为深度合作技术实力领先34 3.2.2、长安深蓝：S07与L07齐发力，深蓝智能化升级35 3.2.3、东风岚图、猛士：搭载ADS3.0车型推出，进一步提升产品力35 3.3、合作形式多样灵活，智能化开放平台加速形成36 3.3.1、广汽传祺：深度融合模式下，2025年将有三款合作车型陆续发布36 3.3.2、比亚迪方程豹：ADS3.0上车，有望开启硬派SUV市场智驾时代37 4、投资逻辑与受益标的37 5、风险提示39 图表目录 图1：华为持续布局智能网联汽车领域，技术与产品持续迭代5 图2：2019年车BU成立，划归ICT业务组织6 图3：2023年智能汽车解决方案业务已作为独立业务6 图4：2019年至今，国内汽车电动化发展如火如荼6 图5：2019年以来国内L2及以上渗透率迅速提高6 图6：华为三种模式赋能车企，帮助车企在智能化时代提升竞争力7 图7：长安汽车8月20日公告阿维塔入股引望9 图8：赛力斯汽车8月26日公告入股引望9 图9：华为完成2笔股权转让后仍有80%的股权9 图10：车BU2024H1营收突破100亿元10 图11：车BU营收结构中软件业务占比已超过40%10 图12：车BU软件业务毛利率达86.17%10 图13：车BU在2024H1扭亏为盈10 图14：研发费用率逐渐降低至合理水平11 图15：前五大客户营收比重逐渐升高11 图16：乾崑品牌意图引领全球汽车第二个百年变革11 图17：华为判断2024年是智驾规模商用元年11 图18：鸿蒙智行9月30日全系升级ADS3.012 图19：阿维塔9月23日起陆续全量推送ADS3.012 图20：ADS3.0整体采用TwoModels端到端架构，能够实现类人智驾13 图21：ADS3.0感知网络具备场景理解能力13 图22：ADS3.0全新架构能够提供更类人的自动驾驶体验14 图23：本能安全网络为端到端提供更安全的决策14 图24：ADS4.0目标实现高速L3的商用与城区L3的试点15 图25：ADS3.0能够实现从车位到车位的全场景覆盖15 图26：ADS3.0前向主动安全能力更精准16 图27：侧向主动安全能力可以自动紧急转向避障16 图28：泊车辅助新增自定义靠左/靠右功能，方便窄车位上下车16 图29：用户智驾里程占比达到了34.5%17 图30：ADS高阶版平均每次泊车用时仅36秒17 图31：ADSSE让更多的用户享受到科技平权与普惠的智驾体验18 图32：ADSSE与ADS3.0架构同源19 图33：ADS基础版支持高速城快NCA和城区LCC+19 图34：在全向防碰撞方面，ADSSE能够覆盖绝大多数驾驶速度20 图35：华为乾崑向上打造极致智能化体验20 图36：华为乾崑向下凸显体系化整合能力20 图37：华为智能汽车解决方案实现“芯-硬-软-云”的全栈自研21 图38：2024年10月，ADS智能驾驶系统的云端学习训练算力达到7.5EFLOPS21 图39：华为Octopus自动驾驶云平台能够提供数据、训练与仿真服务22 图40：华为昇腾提供全栈自主的AI算力底座23 图41：华为云乌兰察布数据中心，部署单集群达2000PFlops的昇腾AI云服务23 图42：华为智能驾驶解决方案目前综合多种传感器的能力实现全面感知24 图43：2024年1-8月，华为在国内前四激光雷达供应商中市占率排名第二24 图44：华为将在2025年推出D5平台激光雷达25 图45：华为ADS3.0采用多模态感知信息，激光雷达和4D毫米波实现升级25 图46：华为MDC智能驾驶计算平台，支持L2+至L5级别自动驾驶的平滑演进26 图47：华为MDC系列覆盖L2+至L5级别自动驾驶的不同应用场景26 图48：2024年1-8月华为智驾域控市场份额为16.0%27 图49：2024年1-8月华为昇腾610市场份额排名第三27 图50：华为智能车业务朋友圈持续扩大，以领先的智能化技术赋能车企造好车27 图51：鸿蒙智行旗下四“界”以高格调、高姿态树立品牌形象28 图52：鸿蒙智行品牌车型销量节节攀升28 图53：问界品牌下目前共有M5、M7与M9三款车型29 图54：问界系列车型销量持续升高30 图55：赛力斯汽车持续加强对问界品牌的支持力度30 图56：智界S7是鸿蒙智行旗下第一款轿车31 图57：智界R7Pro版搭载华为纯视觉智驾，Max版、Ultra版搭载华为ADS3.031 图58：享界S9定位行政级豪华旗舰32 图59：尊界首款产品或将为一款行政级轿车33 图60：江汽集团与华为数字能源在北京签署全面战略合作协议34 图61：阿维塔07价格下探至25万级，搭载昆仑增程+太行智控底盘35 图62：深蓝S07和L07都已打造华为乾崑智驾35 图63：S07与L07上市后，深蓝销量有望更上一层35 图64：岚图全新梦想家将会搭载华为ADS3.036 图65：东风猛士与华为签订战略合作协议36 图66：2025年将有三款合作车型陆续发布36 图67：方程豹与华为乾崑智驾签订合作协议37 图68：方程豹豹8将搭载乾崑智驾ADS3.037 表1：车BU三大业务模式与车企的合作深度递进7 表2：华为可为车企提供全栈智能汽车解决方案8 表3：乾崑ADS当前已发展到ADS3.0阶段，功能再次升级12 表4：华为鸿蒙智行ADS买断价格持续上涨17 表5：ADSSE相比ADS3.0在传感硬件方面要求更低，可以搭载在价格更低车型上18 表6：享界S9尺寸与BBA的56E相近32 表7：受益标的盈利预测及估值38 1、华为赋能推动汽车产业升级，引望构建智能开放平台 1.1、华为汽车领域业务发展历史：迎时代之势，以实力入局 定位智能网联汽车增量部件供应商，华为在汽车领域业务及产品不断完善成熟。华为涉足汽车行业最早可追溯到2009年，在该年华为启动车载模块的开发；2013年，华为推出车载模块ME909T，同年成立车联网业务部，华为正式对车联网、自动驾驶等领域开展布局；2014年，华为设立车联网实验室，围绕车联网端、管、云三大领域推出多个解决方案，并与东风、长安汽车、奥迪、丰田、宝马、戴姆勒等一众车企在车联网、智能汽车方面展开合作；2018年，汽车电动化如火如荼，汽车智能化趋势渐起，华为发布用于车载终端的芯片、车联网云平台，而此时的华为限于自身战略选择、资源投入等多方面因素影响，在汽车行业尚未有足够的影响力。 2020年10月，华为首发HI（Huaweiinside）全栈智能汽车解决方