华为发布乾崑解决方案，Optimus将于2025年底对外销售，持续看好数字AI产业链投资机会

本周策略观点： 1.华为发布乾崑智能汽车解决方案，智能驾驶全面升级。2024年4月24 日，华为发布以智能驾驶为核心的智能汽车解决方案新品牌——华为乾 崑，涵盖乾崑ADS，乾崑车控，乾崑车云等解决方案。 在ADS方面：算力达到3.5E FLOPS，训练数据量日行3000万公里，半年实现3倍增长，模型每5天迭代一次。 在车控方面：乾崑车控推出乾崑iDVP 2.0智能汽车数字平台等，为 智能汽车的发展注入新的活力。 在车云方面：发布星闪数字钥匙、车联网安全云服务等6大创新服务和应用。 我们认为，华为此次发布乾崑解决方案品牌，将与鸿蒙座舱成为华为智 能驾驶两大核心品牌，乾崑解决方案在架构、安全、场景、泊车四个维 度实现提升，有望带动智能驾驶技术迎来进一步迎来升级，我们建议持续关注智能驾驶产业链投资机会。 2.《北京市算力基础设施建设实施方案(2024-2027年)》发布，持续看好算力基础设施投资机会。《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》发布，方案指出，到2025年，基本建成智算资源供给集群化、智算设施建设自主化、智算能力赋能精准化、智算中心运营绿色化、智算生态发展体系化的格局，引领京津冀蒙地区建成具有国际影响力的智算产业创新应用高地。到2027年，优化京津冀蒙算力供给质量和规模，力争自主可控算力满足大模型训练需求，算力能耗标准达到国内领先水平，建立布局合理、算网协同、技术领先、绿色集约、产业链完备的京津冀蒙算力一体化协同发展格局，融入联网调度、普惠易用、绿色安全的全国一体化算力体系，有力支撑落实国家人工智能产业发展战略部署。 我们认为，随着AI大模型等对于算力需求的持续提升，将带动算力供给端的大幅提升，此外，算力供给端的国产化替代以及绿色低碳化将成为未来算力基础设施端的新发展方向，我们持续看好算力产业链投资机会。 3.马斯克宣布2025年底对外销售Optimus，人形机器人产业再迎催化。 根据C114消息，特斯拉CEO马斯克在财报电话会议上表示，预计在今年底之前，特斯拉的Optimus人形机器人将拥有完成“有用的”工厂任务的能力，该公司可能会在2025年底前将其对外销售，特斯拉计划今年年底前在其自家工厂率先使用该机器人。 人形机器人产业持续加速拓展，未来市场空间广阔：海外方面：苹果布局家居智能机器人，英伟达推出Project GR00T人形机器人基础模型，波士顿动力推出电动Atlas；国内方面：各地出台多项政策助力人形机器人产业不断发展，如2024年4月23日，北京人形机器人产业联盟成立，北京人形机器人创新中心发布并启动了“具身智能数据集方案”。 我们认为，Optimus2024年年底应用，2025年对外销售，在特斯拉的引领之下，人形机器人产业持续迎来催化，海内外头部厂商纷纷布局人形机器人软件及硬件端，叠加国家政策持续利好，将为人形机器人带来广阔市场空间，我们持续看好人形机器人产业投资机会。 市场回顾：本周（2024年4月22日-2024年4月26日，下同）通信（申万）指数上涨4.86%；沪深300指数上涨1.20%，行业跑赢大盘3.66p Ct 。 重点推荐（已覆盖）：中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、共进股份、三旺通信、中际旭创、天孚通信、美格智能、鼎通科技、瑞可达、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、和而泰、朗特智能、淳中科技、千方科技。 建议关注的标的：运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A、易华录；主设备商&服务器：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光； 光模块：新易盛、华工科技、剑桥科技、博创科技；光器件：太辰光；光芯片：仕佳光子、源杰科技；IDC：润建股份、英维克、佳力图、申菱环境、数据港；卫星互联网：震有科技、海格通信、中科星图；PCB：兴森科技、沪电股份、深南电路、世运电路、崇达技术；连接器：鼎通科技，瑞可达； 掩模版：路维光电、清溢光电；线缆：新亚电子；算力模组：美格智能、移远通信、广和通；工业互联网：工业富联、三旺通信；域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系统/软件：中科创达、光庭信息；MR产业链：蓝特科技、兆威机电、领益制造、鹏鼎控股、长盈精密。 风险提示：市场竞争加剧风险；关键技术突破不及预期风险；下游需求不及预期；原材料价格波动风险。 1.行业观点 本周（2024年4月22日-2024年4月26日，下同）通信（申万）指数上涨4.86%； 沪深300指数上涨1.20%，行业跑赢大盘3.66p Ct 。 图表1：本周通信行业涨跌幅前5个股 图表2：本周通信行业涨跌幅后5个股 在TMT各子板块：电子、通信、传媒以及计算机中，通信周涨幅居第三位。 图表3：TMT各子行业涨跌幅对比（截至2024年4月26日） 通信板块最新估值（市盈率为历史TTM_整体法，并剔除负值）为19.52倍，位于TMT各行业第四位。 图表4：TMT各子行业历史市盈率比较（各年份数据取自当年12月31日） 1.1本周策略观点速览 1.1.1华为发布乾崑智能汽车解决方案，智能驾驶全面升级 2024年4月24日，华为智能汽车解决方案发布会召开，现场发布了以智能驾驶为核心 的智能汽车解决方案新品牌——华为乾崑，涵盖乾崑ADS，乾崑车控，乾崑车云等解决 方案，同时发布新一代鸿蒙座舱。 在ADS方面：乾崑ADS 3.0基于GOD（通用障碍物识别）大网实现了从简单“识别障 碍物”到深度“理解驾驶场景”的跨越式进步，此外，乾崑ADS 3.0全新架构采用PDP （预测决策规控）网络实现预决策和规划一张网，通行效率更高，复杂路口通过率>96%。 依托华为云强大的底座能力，实现能力的快速迭代。算力方面达到3.5E FLOPS，训练数据量已达日行3000万公里，半年实现3倍增长，模型每5天迭代一次。 在车控方面：乾崑车控推出乾崑iDVP 2.0智能汽车数字平台、车控模组及XMOTION 2.0 车身运动协同控制系统，将实现个性化体验、服务化软件以及集中化架构，为智能汽车的发展注入新的活力。 在车云方面：本次智能车云服务3.0，新发布了乾崑云鹊大模型、星闪数字钥匙、乾崑 云瞰（手机远程查看车辆外部摄像头实时影像）、乾崑云曦（用户自定义迎宾灯）、DVFdiff OTA高效差分算法和车联网安全云服务6大创新服务和应用。 我们认为，华为此次发布乾崑解决方案品牌，将与鸿蒙座舱成为华为智能驾驶两大核心 品牌，乾崑解决方案在架构、安全、场景、泊车四个维度实现提升，有望带动智能驾驶 技术迎来进一步迎来升级，我们建议持续关注智能驾驶产业链投资机会。 1.1.2《北京市算力基础设施建设实施方案(2024-2027年)》发布，持续看好算力基础设施投资机会 北京市经济和信息化局与北京市通信管理局联合印发《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》。方案指出，到2025年，基本建成智算资源供给集群化、智算设施建设自主化、智算能力赋能精准化、智算中心运营绿色化、智算生态发展体系化的格局，引领京津冀蒙地区建成具有国际影响力的智算产业创新应用高地。到2027年，优化京津冀蒙算力供给质量和规模，力争自主可控算力满足大模型训练需求，算力能耗标准达到国内领先水平，建立布局合理、算网协同、技术领先、绿色集约、产业链完备的京津冀蒙算力一体化协同发展格局，融入联网调度、普惠易用、绿色安全的全国一体化算力体系，有力支撑落实国家人工智能产业发展战略部署。 我们认为，随着AI大模型等对于算力需求的持续提升，将带动算力供给端的大幅提升，此外，算力供给端的国产化替代以及绿色低碳化将成为未来算力基础设施端的新发展方向，我们持续看好算力产业链投资机会。 1.1.3马斯克宣布2025年底对外销售Optimus，人形机器人产业再迎催化 根据C114消息，特斯拉CEO马斯克在财报电话会议上表示，预计在今年底之前，特斯拉的Optimus人形机器人将拥有完成“有用的”工厂任务的能力，该公司可能会在2025年底前将其对外销售，特斯拉计划今年年底前在其自家工厂率先使用该机器人。 人形机器人产业持续加速拓展，未来市场空间广阔： 海外方面：（1）苹果：苹果的工程师在开发一种可以跟随用户在家中走动的移动机器人。 苹果还开发了一种先进的桌面家用设备，利用机器人来将显示屏四处移动。（2）波士顿动力：推出电动Atlas，在未来几年内测试和迭代Atlas应用程序。目标是最早于明年在现代汽车集团的工厂进行技术测试证明。（3）英伟达：2024年3月19日，英伟达在GTC 2024大会上发布Project GR00T人型机器人基础模型。 国内方面：人形机器人产业持续加速，各地出台多项政策助力人形机器人产业不断发展，如2024年4月23日，北京人形机器人产业联盟成立，北京人形机器人创新中心发布并启动了“具身智能数据集方案”。该方案计划建立人形机器人世界上规模最大、信息最稠密、最通用的高质量具身智能数据集，将在两年内实现构建200万条轨迹数据集，周生产10+TB数据等国际领先目标。 我们认为，Optimus2024年年底应用，2025年对外销售，在特斯拉的引领之下，人形机器人产业持续迎来催化，海内外头部厂商纷纷布局人形机器人软件及硬件端，叠加国家政策持续利好，将为人形机器人带来广阔市场空间，我们持续看好人形机器人产业投资机会。 建议关注组合： 运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A； 主设备商&服务器：中兴通讯、浪潮信息、紫光股份、星网锐捷； 光模块：天孚通信、中际旭创、新易盛、光迅科技、博创科技、剑桥科技； IDC：润建股份、英维克、佳力图、申菱环境、数据港、奥飞数据、光环新网； 云计算&大数据：优刻得等； 工业互联网：工业富联、东方国信、三旺通信、东土科技、赛意信息、中控技术、宝信软件； 卫星互联网：震有科技、海格通信、中科星图； 物联网/车联网：美格智能、鼎通科技、瑞可达、电连技术、移远通信、广和通； 域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份； 操作系统/软件：中科创达、光庭信息、四维图新； PCB/载板：沪电股份、深南电路、兴森科技、世运电路、崇达技术； 掩模版：路维光电、清溢广电； AI：海康威视、大华股份、科大讯飞； 数据服务：每日互动、易华录、浙数文化、星环科技、安恒信息、山大地纬、拓尔思； 数据安全：卫士通、深信服、启明星辰； 基础软件：东方通、润和软件。 2.本周专题解析 2.1华为发布乾崑智能汽车解决方案，智能驾驶全面升级 2024年4月24日，华为智能汽车解决方案发布会召开，现场发布了以智能驾驶为核心 的智能汽车解决方案新品牌——华为乾崑，此外，新一代鸿蒙座舱再次进化，带来千悟 引擎、及车载最强生态等创新技术重磅登场。 根据华为智能汽车解决方案官微介绍，2019年开始华为成立了智能汽车解决方案BU，宣布进军汽车产业。与此同时，华为清晰的阐述不造车战略，强调聚焦ICT技术，帮助车企造好车。2020年10月，华为首发HI全栈智能汽车解决方案。截止2023年12月，智能化部件发货量超过300万套，7款战略合作车型上市，携手300家生态合作伙伴共拓智能化汽车生态圈。目前，华为在智能汽车领域拥有7000+人的研发团队，累计300 亿研发投入。2024年4月，华为发布以智驾为核心的系列解决方案品牌“乾崑”，涵盖 乾崑ADS，乾崑车控，乾崑车云等解决方案。与“鸿蒙座舱”并为华为智能汽车解决方 案两大核心品牌，把智能带入每一辆车。 图表5：华为智能驾驶解决方案发展趋势 2024年是智驾规模商用的元年，华为发布以智驾为核心的“乾崑”新品牌，整合华为在ICT领域30多年的技术积累和经验，开发最强汽车智能内核。 图表6：华为乾崑解决方案 在ADS方面：乾崑ADS 3.0