焦煤焦炭周报：多空博弈，煤焦低位震荡

核心观点

• 焦炭：多空博弈，焦炭震荡调整。短期基本面尚可，但宏观扰动（中美贸易摩擦、国内政策预期）和成本端拖累限制反弹空间，预计主力合约维持低位震荡。
• 焦煤：基本面偏空，焦煤低位震荡。供应宽松局面未改变，库存高位，需求端支撑不足，预计主力合约维持低位震荡。

关键数据

• 焦炭：
  • 230家独立焦化厂产能利用率：75.27%（环比增1.86%），焦炭日均产量：53.66万吨（环比增1.21万吨）。
  • 247家钢厂焦化厂产能利用率：87.55%（环比增0.13%），焦炭日均产量：47.47万吨（环比增0.07万吨）。
  • 全国247家钢厂铁水日产量：244.35万吨（环比增4.23万吨），钢厂盈利率：57.58%（环比增2.6个百分点）。
  • 焦炭库存：四大港口总库存243.58万吨（环比减2.5万吨）。
• 焦煤：
  • 全国523家炼焦煤矿精煤日均产量：79.7万吨（环比增0.5万吨）。
  • 甘其毛都口岸蒙煤进口量：4月截至19日累计通关车数15940车（环比增45.6%）。
  • 焦煤库存：全产业链总库存2430.83万吨（周环比基本持平）。

研究结论

• 焦炭：短期需求端有支撑，但宏观和基本面因素限制反弹，预计主力合约低位震荡，关注国内政策端情况。
• 焦煤：供应宽松，基本面偏空，库存高位，需求端支撑不足，预计主力合约低位震荡，关注后续需求提振政策。