摘要
本周油脂期价震荡反弹。豆油Y2509合约上涨2.99%，报收7934元/吨；棕榈油P2509合约上涨3.00%，报收8376元/吨；菜油OI2509合约上涨3.09%，报收9506元/吨。
重要资讯
- 榈油方面：马来西亚4月1-20日棕榈油产量预估增加19.88%，马棕榈油上涨2.08%。
- 豆油方面：USDA最新干旱报告显示，约21%的美国大豆种植区域受干旱影响，美豆上涨1.19%。
后市展望
随着宏观冲击减退，油脂重回基本面交易。美国对中国关税态度松动，油脂油料板块情绪好转，原油价格回升，棕榈油止跌。国内三大食用油库存总量下降，豆油库存降至多年同期最低水平。产地棕榈油库存有望止降回升，生柴需求低于预期限制棕榈油价格升幅。菜油基本面平稳，尚无力打破横盘整理状态。国内三大油脂价宽幅震荡概率较大。
现货分析
- 豆油：张家港地区四级豆油现货价格8470元/吨，上涨120元/吨，较近5年维持在平均水平。
- 棕榈油：广东地区24度棕榈油现货价格9230元/吨，上涨200元/吨，较近5年维持在较高水平。
- 菜油：江苏地区四级菜油现货价格9600元/吨，上涨140元/吨，较近5年维持在较低水平。
其他数据
- 全国豆油库存减少6.90万吨至73.00万吨。
- 全国棕榈油商业库存增加1.60万吨至36.40万吨。
- 港口进口大豆库5567690吨。
基差分析
- 豆油：张家港地区四级豆油基差536元/吨，上涨32元/吨，较近5年维持在较低水平。
- 棕榈油：广东地区24度棕榈油基差854元/吨，上涨54元/吨，较近5年维持在较高水平。
- 菜油：江苏地区菜油基差94元/吨，上涨24元/吨，较近5年维持在较低水平。
综合分析
本周油脂期价震荡反弹，主要受宏观冲击减退、基本面改善等因素驱动。国内库存下降，豆油库存降至历史低点，棕榈油库存有望止降回升。菜油基本面平稳，价格横盘整理。预计国内三大油脂价格宽幅震荡。
