油脂周报：市场转暖 油脂震荡上扬

油脂周报 市场转暖油脂震荡上扬 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号农产品研究员：姚战旗期货从业资格证号：F0205601投资咨询资格证号：Z0000286电话：13609351809邮箱：445012260@qq.com报告日期：2023年8月28日星期一 摘要： 【行情复盘】： 上周油脂期价震荡上扬，其中豆油走势异常强劲，创反弹新高，全周豆油Y2401合约上涨4.97%，报收8486元/吨，棕榈油P2401合约上涨1.81%，报收7752元/吨，菜油OI2401合约上涨2.56%，报收9343元/吨。 【重要资讯】： 榈油方面：自2019年以来，中国一直是印尼棕榈油的最大买 家，进口量达到815万吨。但是2020年当年仅从印尼进口617万吨。2021年进口量回升至665万吨，2022年又缩减到635万吨。2023年上半年印尼已向中国出口335万吨棕榈油。马棕榈油期价本周上涨2.43%。 美豆方面：目前有关机构正在进行新作单产调查。本次Profarmer巡查持续4天。目前巡查4个州。其中，南达科他州、内布拉斯州，单产情况高于去年，也高于三年均值。俄亥俄州、印第安纳州，单产好于去年但低于三年均值。整体单产情况都比去年好很多。去年单产美豆49.5，今年8月预估单产50.9。美豆本周上涨2.42%。 【操作建议】： 美豆近期受ProFarmer田间调查报告影响下高位波动加剧。国内近期大豆压榨量低于峰值，双节备货，提货良好，国内豆油最新库存小降，依旧中性稍偏紧。棕榈油8月买船较多，中短期 库存预计回升，国内还是供需宽松局面，关注9月船期采购情况，国内菜油库存近期下降速度偏慢，中期预计继续下降。国内油脂市场呈现震荡上扬的走势。随着气温下降，国内刚需也在逐步增加，预计后市国内油脂继续震荡上扬的可能较大。 一、现货分析： 截止至2023年08月25日，张家港地区四级豆油现货价格9,090元/吨，较上一交易 日上涨60元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在较高水平。 截止至2023年08月25日，广东地区24度棕榈油现货价格7,910元/吨，较上一交易 日下跌40元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年08月24日，江苏地区四级菜油现货价格9,600元/吨，较上一交易日 上涨180元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 二、其他数据： 截至2023年8月18日，全国豆油库存减少0.90万吨至126.30万吨。2023年8月23 日，全国棕榈油商业库存资金5.55万吨至69.40万吨。 截至2023年8月25日港口进口大豆库6928740吨。 截止至2023年08月25日，张家港地区四级豆油基差604元/吨，较上一交易日下跌 136元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较高水平。 截止至2023年08月25日，广东地区24度棕榈油基差158元/吨，较上一交易日下跌 162元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年08月24日，江苏地区菜油基差310元/吨，较上一交易日下跌1元/ 吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较低水平。 三、综合分析： 上周油脂期价震荡上扬，其中豆油走势异常强劲，创反弹新高，全周豆油Y2401合约上涨4.97%，报收8486元/吨，棕榈油P2401合约上涨1.81%，报收7752元/吨，菜油OI2401合约上涨2.56%，报收9343元/吨。 榈油方面：自2019年以来，中国一直是印尼棕榈油的最大买家，进口量达到815万吨。 但是2020年疫情大流行，导致中国从印尼进口的棕榈油大幅减少，当年仅从印尼进口617 万吨。2021年进口量回升至665万吨，2022年又缩减到635万吨。2023年1至6月，印 尼棕榈油出口总量为1631万吨，比去年同期的1204万吨增长35.49%，因为中国、印度、巴基斯坦和孟加拉的需求不断增长。2023年上半年印尼已向中国出口335万吨棕榈油。马棕榈油期价本周上涨2.43%。 美豆方面：美豆目前处于结荚期，这一周预计定产。目前有关机构正在进行新作单产调查。本次Profarmer巡查持续4天，只有美豆种植方面的一些数据，不对单产做出预估。目前巡查4个州。其中，南达科他州、内布拉斯州，单产情况高于去年，也高于三年均值。俄亥俄州、印第安纳州，单产好于去年但低于三年均值。整体单产情况都比去年好很多。去年单产美豆49.5，今年8月预估单产50.9。由于8月之后中西部的降雨良好，市场预估9月USDA报告上调美豆新作单产。但近2周再度高温少于，9月美豆单产上调幅度比预期 的可能要小一些。美豆本周上涨2.42%。 国际棕榈油没有明显利空，中远期有潜在利多，美豆近期受ProFarmer田间调查报告影响下高位波动加剧。国内近期大豆压榨量低于峰值，双节备货，提货良好，国内豆油最新库存小降，依旧中性稍偏紧。棕榈油8月买船较多，中短期库存预计回升，国内还是供 需宽松局面，关注9月船期采购情况，国内菜油库存近期下降速度偏慢，中期预计继续下降。国内油脂市场呈现震荡上扬的走势。随着气温下降，国内刚需也在逐步增加，预计后市国内油脂继续震荡上扬的可能较大。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211