油脂周报：市场转暖 油脂震荡上扬

油脂周报 市场转暖油脂震荡上扬 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号农产品研究员：姚战旗期货从业资格证号：F0205601投资咨询资格证号：Z0000286电话：13609351809邮箱：445012260@qq.com报告日期：2023年8月21日星期一 摘要： 【行情复盘】： 上周油脂期价震荡上扬，全周豆油Y2401合约上涨3.64%，报收8084元/吨，棕榈油P2401合约上涨4.22%，报收7614元/吨，菜油OI2401合约上涨2.34%，报收9110元/吨。 【重要资讯】： 榈油方面：8月1-5日，马来西亚棕榈油产量环比增长18.65%。其中鲜果串单产环比增长18.02%，出油率（OER）提高0.12%。7月份马来西亚棕榈油产量环比增长7.40%。其中鲜果串单产环比增长9.36%，出油率（OER）减少0.34%。另一船运调查机构ITS数据，马来西亚8月1-15日棕榈油出口量为658475吨，上月同期为554054吨，环比增加18.85%。马棕榈油期价本周上涨4.01%。 美豆方面：截至2023年8月13日当周，美国大豆优良率为59%，美国大豆开花率为94%，美国大豆结荚率为78%。截至8月 11日，巴西2022/2023年大豆销售进度72%，低于上年同期的80%。巴西农户手中余豆近4500万吨，较上年同期增加1700万吨左右，即使考虑阿根廷减产对南美大豆出口的影响，后期南美可供出口的大豆也较上年增加600万吨左右。美豆本周上涨3.66%。 【操作建议】： 国内油脂市场经过一段时间的调整后，随着节日需求效应增强，在需求端的带动下呈现震荡上扬的走势，其中豆油2309合约创出近期新高。目前外部油脂市场仍在关注马来西亚棕榈油出口情况，尤其是黑海地区的紧张形势可能促进棕榈油继续挤占欧洲葵花籽油市场份额，从而为棕榈油价格提供需求支撑。随着气温下降，国内刚需也在逐步增加。预计后市国内油脂震荡上扬的可能较大。 一、现货分析： 截止至2023年08月17日，张家港地区四级豆油现货价格8,670元/吨，较上一交易 日无变化。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 截止至2023年08月17日，广东地区24度棕榈油现货价格7,700元/吨，较上一交易 日上涨50元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年08月17日，江苏地区四级菜油现货价格9,360元/吨，较上一交易日 上涨70元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 二、其他数据： 截至2023年8月11日，全国豆油库存增加0.10万吨至127.20万吨。2023年8月16 日，全国棕榈油商业库存减少0.20万吨至63.85万吨。 截至2023年8月18日港口进口大豆库6925540吨。 截止至2023年08月17日，张家港地区四级豆油基差594元/吨，较上一交易日下跌74 元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较高水平。 截止至2023年08月17日，广东地区24度棕榈油基差106元/吨，较上一交易日下跌 18元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年08月17日，江苏地区菜油基差0元/吨，较上一交易日下跌116元/ 吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较低水平。 三、综合分析： 上周油脂期价震荡上扬，全周豆油Y2401合约上涨3.64%，报收8084元/吨，棕榈油P2401合约上涨4.22%，报收7614元/吨，菜油OI2401合约上涨2.34%，报收9110元/吨。 榈油方面：8月1-5日，马来西亚棕榈油产量环比增长18.65%。其中鲜果串单产环比增长18.02%，出油率（OER）提高0.12%。7月份马来西亚棕榈油产量环比增长7.40%。其中鲜果串单产环比增长9.36%，出油率（OER）减少0.34%。另一船运调查机构ITS数据，马来西亚8月1-15日棕榈油出口量为658475吨，上月同期为554054吨，环比增加18.85%。 另外作为棕榈油最大买家之一的印度，其印度炼油协会（SEA）周一表示，印度7月份棕榈油进口量为108万吨，较上月猛增59%，创下七个月来最高水平，整体来看外围马棕出口数据较好，利多因素占多。马棕榈油期价本周上涨4.01%。 美豆方面：截至2023年8月13日当周，美国大豆优良率为59%，前一周为54%，上年同期为58%。截至当周，美国大豆开花率为94%，上一周为90%，上年同期为93%。五年均值为92%。截至当周，美国大豆结荚率为78%，上一周为66%，上年同期为74%，五年均值为75%，因此当前市场普遍认为美豆USDA报告相对滞后性，8月份以来美豆主产区降雨使得作物的生长条件得到了有效的改善。截至8月11日，巴西2022/2023年大豆销售进度72%，低于上年同期的80%。巴西农户手中余豆近4500万吨，较上年同期增加1700万吨左 右，即使考虑阿根廷减产对南美大豆出口的影响，后期南美可供出口的大豆也较上年增加600万吨左右。分月来看，预计9月-12月大豆出口量在1500万吨以上。美豆本周上涨3.66%。 国内油脂市场经过一段时间的调整后，随着节日需求效应增强，在需求端的带动下呈现震荡上扬的走势，其中豆油2309合约创出近期新高。目前外部油脂市场仍在关注马来西亚棕榈油出口情况，尤其是黑海地区的紧张形势可能促进棕榈油继续挤占欧洲葵花籽油市场份额，从而为棕榈油价格提供需求支撑。随着气温下降，国内刚需也在逐步增加。预计后市国内油脂震荡上扬的可能较大。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211