油脂周报：市场转暖 油脂震荡上扬

油脂周报 市场转暖油脂震荡上扬 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 华龙期货投资咨询部投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号农产品研究员：姚战旗期货从业资格证号：F0205601投资咨询资格证号：Z0000286电话：13609351809邮箱：445012260@qq.com报告日期：2023年3月13日星期一 摘要： 【行情复盘】 本周油脂期价走势疲弱，大幅下跌，全周豆油Y2305合约下跌5.31%，棕榈油P2305合约下跌6.01%，菜油OI2305合约下跌8.33%。 【重要资讯】 榈油方面：马来西亚棕榈油局（MPOB）10日公布了2月官方供需数据。其中，2月马棕产量125.1万吨，环比减少9.35%，2月马棕出口111.4万吨，2月马棕进口5.2万吨，2月马棕库存212万吨，环比减少6.56%，相比MPOA产量数据公布后的库存预期低5-8万吨。数据基本符合市场预期。马棕榈油期价本周下跌5.94%。 美豆方面：美国农业部(USDA)周三公布的3月供需报告显示，美国2022/23年度大豆单产预估为49.50蒲式耳，产量预估为 42.76亿蒲式耳,大豆年末库存预估为2.10亿蒲式耳。巴西2022/23年度大豆产量预估为1.53亿吨。阿根廷2022/23年度大豆产量预估为3300万吨。全球2022/23年度大豆产量预估为3.7515亿吨，期末存预估为10001万吨。报告利多，美豆本周下跌0.82%。 【操作建议】：两大报告出台基本符合市场预期，油脂的基本面相对偏暖。但在美国经济数据强劲，加息预期增强，以及美联储主席偏空的言论下金融市场整体偏空。在全球菜籽增产产量因为澳大利亚和乌克兰增产而更加巨大，菜系价格下行压力更大，菜油期价率先破位，跌破前期震荡箱体，棕榈油和豆油则继续在原先的箱体内运行，但整体走势疲弱，后期是否会在菜油弱势带动下跌破震荡区间还有待观察。 一、现货分析： 截止至2023年03月09日，张家港地区四级豆油现货价格9,570元/吨，较上一交易 日无变化。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 截止至2023年03月09日，广东地区24度棕榈油现货价格8,100元/吨，较上一交易 日上涨20元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油现货价格较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年03月09日，江苏地区四级菜油现货价格10,100元/吨，较上一交易日 下跌250元/吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区四级菜油现货价格较近5年相比维持在平均水平。 二、其他数据： 截至2023年2月24日，全国豆油库存减少5.50万吨至79.20万吨。2023年3月8 日，全国棕榈油商业库存增加0.70万吨至100.30万吨。 截至2023年3月10日港口进口大豆库6605230吨。 截止至2023年03月09日，张家港地区四级豆油基差822元/吨，较上一交易日下跌 2元/吨。从季节性角度来分析，当前张家港地区四级豆油基差较近5年相比维持在较高水平。 截止至2023年03月09日，广东地区24度棕榈油基差30元/吨，较上一交易日上涨 20元/吨。从季节性角度来分析，当前广东地区24度棕榈油基差较近5年相比维持在较低水平。 截止至2023年03月09日，江苏地区菜油基差536元/吨，较上一交易日下跌149元/ 吨。从季节性角度来分析，当前江苏地区菜油基差较近5年相比维持在较高水平。 三、综合分析： 本周油脂期价走势疲弱，大幅下跌，全周豆油Y2305合约下跌5.31%，棕榈油P2305合约下跌6.01%，菜油OI2305合约下跌8.33%。 榈油方面：马来西亚棕榈油局（MPOB）10日公布了2月官方供需数据。其中，2月马棕产量125.1万吨，环比减少9.35%，相比预期产量，处于区间之内。2月马棕出口111.4 万吨，相比预期出口数据非常接近。但2月马棕进口5.2万吨，此前机构预估进口9-10万 吨，较预期低4-5万吨。2月马来本土棕榈油表观需求33.8万吨，此前机构预估25-29万吨，相比预期高5-9万吨。这导致2月马棕库存212万吨，环比减少6.56%，相比MPOA产量数据公布后的库存预期低5-8万吨。数据基本符合市场预期。马棕榈油期价本周下跌5.94%。 美豆方面：美国农业部(USDA)周三公布的3月供需报告显示，美国2022/23年度大豆单产预估为49.50蒲式耳(持平于2月预估)，收割面积为8630万英亩(持平于2月预估)， 产量预估为42.76亿蒲式耳(持平于2月预估),大豆年末库存预估为2.10亿蒲式耳(2月预 估为2.25亿蒲式耳)。美国大豆产量为11638万吨(持平于2月预估)。巴西2022/23年度 大豆产量预估为1.53亿吨(持平于2月预估)；巴西2021/22年度大豆产量预估为1.295亿吨(持平于2月预估)。阿根廷2022/23年度大豆产量预估为3300万吨(2月预估为4100万 吨)；阿根廷2021/22年大豆产量预估为4390万吨(持平于2月预估)。全球2022/23年度大豆产量预估为3.7515亿吨(2月预估为3.8301亿吨)，期末存预估为10001万吨(2月预估为10203万吨)；全球2021/22年度大豆产量预估为3.5814亿吨(2月预估为3.5800)，期末存预估为9900万吨(2月预估为9883万吨)。报告利多，美豆本周下跌0.82%。 两大报告出台基本符合市场预期，油脂的基本面相对偏暖。但在美国经济数据强劲，加息预期增强，以及美联储主席偏空的言论下金融市场整体偏空。在全球菜籽增产产量因为澳大利亚和乌克兰增产而更加巨大，菜系价格下行压力更大，菜油期价率先破位，跌破前期震荡箱体，棕榈油和豆油则继续在原先的箱体内运行，但整体走势疲弱，后期是否会在菜油弱势带动下跌破震荡区间还有待观察。 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们 机构名称 地址 联系电话 邮编 兰州总部 甘肃省兰州市城关区静宁路308号4楼 4000-345-200 730000 深圳分公司 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心（三期）4栋17B、17C1702 0755-88608696 518000 宁夏分公司 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 0951-4011389 750004 上海营业部 中国（上海）自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 021-50890133 200122 酒泉营业部 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 0937-6972699 735211