房地产行业周报：新房成交面积环比增长，持续巩固房地产市场稳定态势

房地产 2025-04-27 齐东,胡耀文,杜致远开源证券 xx翔

核心观点：本周新房成交面积环比增长，二手房成交面积同比增长，土地成交面积同比下降，土地成交溢价率环比下降。中央政治局会议提出要持续用力防范化解房地产领域风险，加力实施城市更新行动，加快构建房地产发展新模式。杭州公积金发布政策大力支持缴存职工购买保障性住房。在积极的财政政策和适度的宽松货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善住房供求关系，加快止跌回稳进程。
关键数据：
- 2025年第17周，全国68城商品住宅成交面积212万平米，同比下降23%，环比增加14%。
- 2025年第17周，全国20城二手房成交面积为233万平米，同比增速+6%，环比下降。
- 2025年第17周，全国100大中城市推出土地规划建筑面积1915万平方米，成交土地规划建筑面积1314万平方米，同比下降31%，成交溢价率为4.3%。
- 2025年第17周，信用债发行116.5亿元，同比减少29%，环比增加21%，平均加权利率2.52%。
研究结论：维持行业“看好”评级。2025年前三月销售初步企稳，在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程。
风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。