电新周报：小鹏人形机器人IRON亮相上海车展，计划26年量产电力设备与新能源

核心观点与关键数据

新能源汽车

• 锂电池板块经历长期大幅回调，供给阶段性过剩问题有望迎来拐点。
• 碳酸锂价格下降，带动电池成本及终端售价下降，刺激下游需求。
• 5C快充加速推进，新能源车里程焦虑持续改善，复合集流体等新技术处于量产前夕。
• 新能源车渗透率有望继续提升，重视充电桩行业及相关企业（通合科技、盛弘股份、沃尔核材等）。
• 重视磷酸锰铁锂、复合集流体等新技术，建议关注宁德时代、亿纬锂能、湖南裕能等。

电力设备及储能

• 电网投资大年，板块具有较优投资机会，全球电网进入成长大周期。
• AI等新兴产业用电需求增加，新能源快速发展带动电网配套建设。
• 建议关注思源电气、海兴电力、金盘科技等。
• 储能方面，25年有望保持高增态势，大储商业模式逐步完善，工商业储能收益模式丰富，户储需求有望反弹。
• 建议关注南网科技、科华数据、盛弘股份、宁德时代、科士达等。

光伏

• 欧洲需求高景气，库存积压有望缓解，国内地面电站需求旺盛，新兴市场需求亮眼。
• 产业链低价刺激全球市场需求，成本降低带来装机加快落地。
• 新技术方面，TOPCON大规模量产，ABC、HJT产业化加速。
• 重点推荐美畅股份、福莱特、天合光能；建议关注通威股份、隆基绿能、晶科能源等。

工控&人形机器人&低空经济

• 工控方面，新一轮工控周期渐行渐近，企业加速去库存，制造业有望复苏。
• 重点推荐汇川技术、旭升集团，建议关注良信股份、信捷电气等。
• 人形机器人方面，智能化大势所趋，工厂场景率先落地，小鹏人形机器人计划26年量产。
• 建议关注汇川技术、旭升集团，建议关注鸣志电器、三花智控等。
• 低空经济方面，政策催化密集，eVTOL落地加速。
• 建议关注宁德时代、旭升集团，建议关注万丰奥威、蓝海华腾等。

关键数据

• 2025年3月新能源汽车销量同比增长40.1%，达到123.7万辆。
• 2025年3月动力电池装机量同比增长214.4%，达到56.6GWh。
• 单晶硅片、PERC电池价格下跌，电解铜价格上涨。
• 2025年1-3月风电新增装机量同比下降5.7%。

研究结论

• 新能源汽车、电力设备、光伏等行业迎来发展机遇，新技术迭代为新能源发展注入新动能。
• 储能、工控、人形机器人、低空经济等领域潜力巨大，建议关注相关企业投资机会。