河南研究：经济数据跟踪（2025年3月）

2025年一季度，全国经济延续恢复向好态势，GDP同比增长5.4%，多项指标超预期回升。分产业看，第一产业稳定，二三产业回升向好。细分指标方面，规模以上工业增加值增长6.5%，社会消费品零售总额增长4.6%，固定资产投资增长4.2%，进出口增长1.3%。内需动能增强，外需在关税政策第一阶段仍具韧性，但4月份美国“对等关税”政策加码，外需承压，需关注后续增量政策落地。

河南省经济运行情况强劲，一季度GDP同比增长5.9%，高于全国水平。分产业看，第一产业增长2.3%，第二产业增长6.6%，第三产业增长5.8%。工业生产高位增长，规上工业增加值增长8.8%；社会消费潜力释放，社消零售总额增长7.0%；房地产需求持续改善，固定资产投资增长5.4%；对外贸易增势喜人，进出口总值增长28.0%。但外部不确定性上升，有效需求不足，政府投资疲弱，需深度释放政策效应，挖掘新的经济增长点。

河南省18地市经济运行方面，1-2月仅平顶山市、郑州市、商丘市和安阳市工业生产超过全省平均水平；半数城市消费增速与固投增速优于全省平均；多数城市工业生产小幅回升，社零增速普遍加快，投资力度普遍减弱。河南省出台系列政策激发经济活力，提升区域竞争力，包括《推动2025年第一季度经济“开门红”若干政策措施》、《河南省开发区产业集群培育和提升三年行动方案》等。

风险提示：美国加征关税、海外政策变动、政策落实进度不及预期、内需修复进度不及预期。