河南研究：经济数据跟踪（2025年6月）

2025年上半年，中国经济总体运行情况如下：GDP同比增长5.3%，好于预期。分产业看，第一、三产业平稳增长，第二产业增速放缓。主要经济指标表现如下：规模以上工业增加值增长6.4%，社会消费品零售总额增长5.0%，固定资产投资增长2.8%，进出口增长2.9%。经济在外部不确定性扰动下展现韧性，内需发力有效托举经济平稳运行，但外需可持续性、消费修复进度、固定资产投资持续走弱等问题仍需关注。下半年需政策接力夯实稳增长基础。

河南省经济运行情况如下：GDP同比增长5.7%，增速居中部地区第2位、全国第6位。主要经济指标增速高于全国，规上工业增加值增长8.4%，社会消费品零售总额增长7.2%，固定资产投资增长5.1%，外贸进出口总值增长26.2%。工业生产保持强劲，消费需求持续释放，工业投资稳定发力，外贸再创历史新高，经济持续回升。但外部环境复杂多变，部分领域投资持续低迷，房地产市场还未企稳，需政策连续性稳定性提振市场信心。

河南省18地市经济运行情况如下：1-5月，60%的城市工业生产超过或持平全省平均水平，60%的城市社零增速超过全省平均水平，80%的城市固投增速优于全省平均水平。动态数据观察，各市工业生产普遍小幅回落，社会消费继续释放，投资力度基本持平前值。政策层面，河南省及各地市政府主要在激发经济活力，培育发展未来产业、特色产业方面出台系列政策。

风险提示：海外政策变动风险、政策落实进度不及预期风险、内需修复进度不及预期风险。