河南研究：经济数据跟踪（2026年3月）

河南研究：经济数据跟踪（2026年3月） 证券研究报告—宏观点评 发布日期：2025年4月29日 投资要点： 相关报告 《河南研究：经济数据跟踪（2026年1-2月）》2025-3-30《河南研究：经济数据跟踪（2025年度）》2026-1-28《河南研究：经济数据跟踪（2024年11月）》2024-12-31 全国经济运行情况：2026年一季度国内生产总值（GDP）为334193亿元，同比增长5.0%，好于市场预期，也好于上年四季度的4.5%，经济运行实现良好开局。分产业看，第一产业保持稳定，二三产业拉动提速。细分指标看，一季度全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，社会消费品零售总额同比增长2.4%，固定资产投资（不含农户）同比增长1.7%，进出口同比增长15.0%。总体而言，一季度在稳增长政策的靠前发力推动下，我国经济景气水平明显回升，实现“十五五”开局的“开门红”。但结构上看，一季度经济的修复更多依赖于工业强劲、出口韧性以及政府主导的投资前置发力，而消费与房地产的内生修复力度仍然偏弱，内需实质性回暖尚需时间，经济回稳向好的基础仍需进一步巩固。 联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 河南省经济运行情况：2026年一季度，全省实现地区生产总值（GDP）15914.52亿元，同比增长5.2%，经济起步有力、开局良好。细分指标看，一季度全省规上工业增加值同比增长7.9%，社会消费品零售总额同比增长2.8%，固定资产投资同比增长1.2%，外贸进出口总值同比增长28.7%。总体而言，一季度河南省GDP达成年度预期增长目标，各项经济指标增速也好于全国平均水平，整体稳中有进、进中向好。但结构上来看，河南省工业生产和对外贸易表现强劲，而消费与投资的下降趋势愈发明显，经济结构分化显著，后续经济的可持续增长仍然有赖于需求侧的表现。 河南省18地市经济运行情况：根据河南省18个地市公布的2026年一季度经济运行数据，从经济总量来看，一季度GDP总量梯队格局稳定，郑州市、洛阳市、南阳市分别以3650.8亿元、1458.0亿元和1217.1亿元的总量引领全省经济、分别占比22.9%、9.2%和7.6%，基本与2025年保持一致。从经济发展速度来看，有近80%的城市跑赢全省5.2%的平均增速。其中济源市以6.8%的GDP增速领先全省各市，商丘市以6.6%的增速紧随其后，洛阳市和新乡市以6.5%的增速并列第三。细分指标比较，一季度河南省工业生产普遍较强但也有所分化，有三分之二的城市工业增速超越全省平均；全省各市消费动能略显不足，80%的城市社零增速超过全省平均水平；各地市固定资产投资稳中有进，有近80%的城市固投增速超过全省平均。 风险提示：1.海外政策变动的风险；2.政策落实进度不及预期的风险；3.内需修复进度不及预期的风险。 内容目录 1.全国经济运行情况..........................................................................................4 1.1.总体经济运行情况..........................................................................................................41.2.生产端............................................................................................................................41.3.消费端............................................................................................................................61.4.投资端............................................................................................................................71.5.外贸端............................................................................................................................81.6.小结...............................................................................................................................9 2.河南省经济运行情况.......................................................................................9 2.1.总体经济运行情况..........................................................................................................92.2.生产端..........................................................................................................................102.3.消费端..........................................................................................................................102.4.投资端..........................................................................................................................112.5.外贸端..........................................................................................................................112.6.小结.............................................................................................................................12 3.河南省18地市经济运行情况........................................................................12 图表目录 图1：2024-2026年中国GDP累计值（亿元）及增速（%）...................................................4图2：2024-2026年中国GDP分季度同比增速（%）..............................................................4图3：2024-2026年三次产业增加值累计同比（%）..............................................................4图4：2024-2026年中国GDP累计同比贡献率（%）..............................................................4图5：2025-2026年全国固定资产投资同比增速（%）..........................................................7图6：2025-2026年基础设施建设投资同比增速（%）..........................................................7图7：2025-2026年全国进出口总值（万亿元）及增速（%）..............................................9图8：2026年一季度主要商品出口增速（%）.......................................................................9图9：2024-2026年河南GDP（亿元）及增速（%）...............................................................9图10：2025-2026年河南三产结构变化（%）.......................................................................9图11：2025-2026年全国和河南进出口总值同比增速（%）...............................................12图12：2026年一季度河南省主要商品出口增速（%）........................................................12 表1：2025-2026年工业生产主要指标变化（%）..................................................................5表2：2026年一季度主要工业行业增加值增速（%）............................................................5表3：2026年一季度各消费品类增速（%）...........................................................................6表4：2026年制造业各细分产业投资增速（%）...................................................................7表5：2026年房地产相关指标累计同比（%）.......................................................................8表6：2025-2026年各季度河南省工业生产主要指标变化（%）..........................................10表7：2026年河南省各消费品类增速（%）.........................................................................10表8：2026年一季度河南省固定资产投资及细分项指标累计同比（%）.............................11表9:2026年一季度河南省各地市主要经济指标..................................................................13 1.全国经济运行情况 1.1.总体经济运行情况 首季经济回升向好，核心动能持续增强。2026年4