全国经济运行情况
- 生产端：5月规模以上工业增加值同比增长6.8%，显示工业生产保持韧性，但受关税政策变动影响，增速较上月回落。PMI新出口订单指数回升，需求端回暖有望带动6月产能修复。PPI同比增速为-3.3%，连续三个月降幅走阔，主要受国际原油价格下跌和需求不足影响。工业企业利润持续回升，主要得益于“以旧换新”政策。
- 消费端：5月社会消费品零售总额同比增长5.4%，增速大幅回升，主要受“五一”和端午假期消费场景增多，“以旧换新”政策和电商促销推动。餐饮和粮油食品消费增速加快，文化办公用品、通讯器材、家电等消费保持高速增长。
- 投资端：1-5月固定资产投资同比增长3.7%，基础设施投资、制造业投资、房地产开发投资均有所回落。基建投资下滑主因是梅雨季节影响开工。制造业投资增速仍较高，主要受“大规模设备更新”政策支撑。房地产市场基本面改善进度放缓，量价齐降，政策进一步加力有望提振市场信心。
- 小结：5月主要经济指标出现分化，工业生产有韧性，消费超预期回升，投资和地产相对疲弱。内需支撑经济增长的可持续性仍需观察，外需不确定性仍存，政策需进一步加力。
河南省经济运行情况
- 生产端：5月规模以上工业增加值同比增长7.4%，高于全国平均水平。制造业仍是中流砥柱，汽车制造业、电气机械和器材制造业表现较好。工业需求明显放缓，外需相较于内需退坡更为明显。
- 消费端：5月社会消费品零售总额同比增长8.5%，增速再创新高。餐饮和商品零售均表现强势，受益于假期出游活动增多，“两新”政策相关消费持续冲高。
- 投资端：1-5月固定资产投资同比增长6.6%，连续两个月加快。工业投资增长较快，基础设施投资跌幅收窄，房地产市场需求端加速恢复，销售量稳步回升。
- 小结：5月河南省工业生产保持强劲，消费与投资发力显著，主要经济指标优于全国平均水平，整体呈现稳中向好发展态势。但产能供需衔接水平有待提高，房地产市场信心还需提振。
河南省18地市经济运行情况
- 静态数据：1-4月工业生产方面，平顶山市表现突出；社零增速方面，许昌市位居首位；固投增速方面，驻马店市和漯河市分列一二。
- 动态数据：1-4月各城市工业生产普遍回落，社零增速普遍加快，投资力度普遍有所增强。
- 政策层面：河南省在发挥区域特色、培育特色产业链方面出台系列政策，如《河南省医疗仪器设备产业园区布局建设方案》、《河南省临港产业发展规划（2025—2035年）》等，推动各地市经济向更高质量迈进。
风险提示
- 政策落实进度不及预期影响经济修复进度；
- 内需恢复不及预期影响经济修复进度；
- 贸易摩擦加剧风险。
