公司事件点评报告：看AI如何赋能主业的三驾马车

核心观点与关键数据

• 业绩表现：2024年公司总营收32.71亿元，同比-24.04%；归母净利润5.39亿元，同比-4.17%。三大主业收入分别为扑克牌10.82亿元（-0.75%）、游戏10.15亿元（-17.2%）、数字营销11.42亿元（-40.25%）。公司拟每10股派发现金股利5元。
• 业务展望：
  • 游戏业务：践行精品化，积极拥抱AI，扩大AI工具应用范围。
  • 数字营销：借力AI提效，作为巨量引擎整合营销服务商。
  • 扑克牌：推进“年产6亿副扑克牌生产基地建设项目”，招募优质经销商推进下沉市场渗透。
• 文创产业园：上海国际短视频中心发力短剧拍摄、直播等，新增3000平方米汉唐风内景，吸引剧组及内容企业入驻。
• 体育文化：战略投资卡淘，推动球星卡一级市场业务发展，完善卡牌及体育文化产业布局。
• 盈利预测：2025-2027年收入分别为34.50、35.86、36.85亿元，归母净利润分别为5.88、6.35、6.83亿元，EPS分别为1.42、1.53、1.65元，对应PE分别为17.8、16.5、15.3倍。

研究结论

公司主业端扑克牌业务稳基本盘，中长期看“姚记扑克”品牌商业价值有望赋能游戏、营销等业务。新业务如卡牌、AI领域均具探索空间，维持“买入”评级。

风险提示

政策监管风险、游戏市场竞争风险、第三方分发渠道风险、原材料波动风险、媒体流量供应商集中风险、对外投资风险、新业务推进不及预期风险、宏观经济波动风险。