公司信息更新报告：2024营收创新高，各项目进展较好，压力释放或重归增长

2024年公司营收创历史新高，达27.52亿元（同比+45.17%），但归母净利润同比下滑26.33%至2.57亿元，主要受锂业景气下滑、项目转固减利、毛利率下降及安全环保投入增加等因素影响。2025Q1业绩显著改善，营收同比+91.68%至8.59亿元，归母净利润同比+10.46%至0.67亿元，经营性现金流大幅增长。公司2024年业绩承压主要因锂业景气下滑影响利润4,169.66万元，锂电材料、蒙古预处理项目转固减利，单一矿产销量减少及毛利率下降5.83pcts，但营收增长主要来自金鄂博氟化工无水氟化氢产品销售。

公司各项目进展顺利：2024年单一矿销量39.96万吨（同比-9.45%），包头“选化一体”项目贡献利润约11,424.15万元（占净利润44.45%，同比+54.55%），逐步兑现增长逻辑。2025Q1态势向好，单一矿产销及毛利率有所改善，包钢金石选矿成本控制在800元/吨以内，无水氟化氢毛利率达10.66%，成本优势逐步体现。

2025经营目标：单一萤石矿产销40-45万吨，包钢金石生产萤石精粉60-70万吨，金鄂博生产无水氟化氢（氟化铝）18-22万吨，蒙古项目计划生产10-20万吨萤石产品。盈利预测调整：预计2025-2027年归母净利润分别为4.76、6.97（前值7.42、9.13）、9.73亿元，EPS分别为0.79、1.14（前值1.22、1.51）、1.61元，对应PE分别为29.0、20.0、14.2倍。看好萤石行情延续及各项目推进带来的价值重估，维持“买入”评级。

风险提示：项目进展不及预期，产品价格大幅下滑，下游需求不及预期。