2024年报点评：归母业绩同比增长21%，汽车业务发展驶入快车道

2024年公司业绩实现较好增长，收入38.28亿元（同比增长17.28%），归母净利润4.71亿元（同比增长20.95%），扣非归母净利润4.04亿元（同比增长17.91%）。四季度收入10.40亿元（同比增长14.27%），归母净利润1.29亿元（同比增长20.34%）。业绩增长主要得益于消费品以旧换新政策刺激、压缩机及汽车零部件产销量上升、工程机械销量稳定增长。毛利率21.72%，净利率11.80%，同比分别变动-2.22和+0.63个百分点，净利率提升主要源于精益管理体系建设、人效改革及产销协同效率提升。

分业务看，精密件收入28.72亿元（同比增长23.28%），工程机械件收入6.45亿元（同比增长4.29%）。汽车零部件业务驶入快车道，得益于国家政策支持、下游市场结构优化及与华域汽车的战略合作。白色家电、工程机械、汽车零部件业务保持较好发展趋势，“三园建设”升级为公司未来发展奠定基础。

公司积极回报股东，2024年现金分红2.01亿元（占归母净利润42.80%），完成对控股股东定向增发并推行股权激励计划，拟授股票883万股（占股本2.02%），考核期3年净利润复合增速20.76%。

投资建议：公司作为领先铸件企业，受益家电出海及品类拓展，汽车零部件业务扩张打开第二成长曲线，智能机器人子公司成立推动整体发展。预计2025-2027年归母净利润6.02/7.09/8.22亿元，对应PE11/10/8倍，维持“优于大市”评级。

风险提示：下游需求不及预期、汇率波动。