豆类油脂日报：市场情绪推动原料领涨 油脂震荡偏强

核心观点

4月22日，豆类和油脂市场表现分化。豆一期价大涨近3%，重返5日和10日均线；豆二期价涨幅超1%，突破10日均线。豆粕和菜粕期价震荡偏强，分别增仓和减仓。油脂期价整体震荡偏强，豆油突破30日均线，菜籽油突破20日均线并增仓。

市场动态

1. 美国大豆出口：4月17周，美国大豆出口检验量550,924吨，同比增24%，但较上周减少1%。2024/25年度累计出口达42,670,517吨，同比增长10.9%。对华出口67,785吨，同比降32%。压榨利润为每蒲2.03美元，较上周减少15%。
2. 印尼棕榈油出口：3月出口206万吨，环比降2%但同比增13%，为四年来同期最高。4月出口预计将高于3月。
3. 马棕榈油出口：4月1-20日出口环比增11.9%-18.5%，总量达704,568-709,397吨。

现货价格

• 大豆（大连）进口二等：3600元/吨
• 豆粕（张家港）≥43%：3520元/吨
• 豆油（张家港）四级：8220元/吨
• 棕油（广东）24度：9000元/吨
• 菜油（张家港）进口四级：9360元/吨

研究结论

• 豆类：海关通关延迟消息推动原料领涨，东北地区豆粕基差扩大。五一前供应难改善，豆类价格偏强但短期反弹空间受限，预计震荡偏强。
• 油脂：菜籽油库存高企，关税预期下价格双增将持续。棕榈油缺乏强力题材，产需双增不支持趋势行情。短期油脂市场或宽幅震荡。