公司简评报告：臂式系列快速增长，重视海外非贸易摩擦市场开拓力度

2025-04-22 谢建斌东海证券庄晓瑞

核心观点：浙江鼎力2024年业绩表现稳健，臂式系列成为主要增长动力，海外市场收入快速增长，研发创新巩固核心竞争力。
关键数据：
- 2024年营收77.99亿元，同比增长23.56%；归母净利润16.29亿元，同比-12.76%。
- 臂式产品收入29.56亿元，同比增长20.84%，占主营业务收入41.21%。
- 海外市场收入55.23亿元，同比增长43.83%，占比70.82%。
- 研发投入2.56亿元，同比增长16.32%。
研究结论：
- 公司臂式募投项目已结项，产能爬坡顺利，海外市场推广顺利。
- 海外市场持续增长，非欧美市场开拓力度加大，美欧地区“双反”税率最低，毛利率35.86%。
- 专利数量居国内高空作业平台行业首位，电动化、模块化、智能化为技术研发方向。
- 调整预测，预计2025-2027年归母净利润分别为20.68/24.71/28.72亿元，EPS对应PE分别为10.04/8.40/7.23倍，维持“买入”评级。
风险提示：“双反”调查风险、国际贸易风险、汇率波动风险、行业竞争加剧风险。