氧化铝
- 供应：4月氧化铝厂检修集中，运行产能降至8288万吨/年，供应短期收紧，价格跌势减缓并出现小幅反弹。但后续检修结束和新投产能投产将导致供应反弹，价格预计进入震荡调整阶段，主力合约价格区间2700-2900元/吨。
- 需求：现货货源充足，仓单压力仍存，对价格上方形成压制。
电解铝
- 宏观：美国关税不确定性仍存，全球贸易壁垒增加，短期或将对中国出口业务有消极影响。
- 基本面：国内电解铝运行产能持稳，川渝地区复产产能已全部复产。成本端周内小幅回升。需求端，国内铝锭社库去化显著，给予铝价与现货升贴水强支撑。
- 价格：预计国内铝价震荡运行为主，运行区间19000-20000元/吨。
- 库存：国内社库去库5.5万吨，提振市场信心。
- 消费：4月铝加工板块开工率仍处高位，但后续订单已出现下滑预期。
- 进出口：1-2月国内原铝累计进口同比减少23.4%，出口同比增长1116.9%左右。
铝土矿
- 供应：1-2月中国铝土矿进口量同比增长25.6%，国内产量同比增长13%。未来铝土矿供应格局将逐步宽松。
- 价格：铝土矿价格持稳运行为主，预计后续承压。
- 库存：铝土矿到港量环比减少198.36万吨，港口库存环比减少55.6万吨。
氧化铝
- 供应：3月产量环比增加8.9%，同比增加11.32%。新增产能方面，广西地区部分投产产能实现产出；减产方面，部分氧化铝生产企业择机检修，同时部分企业压产运行。
- 需求：海外氧化铝价格下跌，国内氧化铝出口窗口关闭。
电解铝
- 供应：3月产量环比增加11.2%，同比增长3.7%。运行产能环比增加，主要系电解铝厂陆续复产。
- 成本：电解铝行业成本端周内小幅回升。
- 电力：云南电解铝产量受电力结构影响，季节性明显。
铝材开工率
出口
- 未锻轧的铝及铝材：1-2月累计出口同比下降11%。
