核心观点
清明节后黄金触底回升并加速上行,纽约金逼近3400美元,沪金逼近800元关口。短期推动金价上涨的因素包括:美国对全球关税政策放松导致流动性风险下降,以及美国经济衰退预期上升和美元弱势。中长期来看,金价上行的动力源于去美元化、逆全球化和美国经济衰退预期。
关键数据
- 金价走势:COMEX黄金周涨幅2.65%,报3,341.30美元;SHFE黄金主力周涨幅4.21%,报789.22元。
- 美元指数:周跌幅0.38%,报99.41。
- 美债收益率:10年期美债实际收益率周跌幅0.17%,报2.11。
- CFTC持仓报告:非商业净持仓增加1,495张。
- 黄金ETF持仓:SPDR+iShares黄金ETF持仓上升,一季度持仓明显增加。
- 美债利差:10-2年期利差持续走阔。
研究结论
短期金价上涨主要受美元指数下挫和流动性风险下降推动,中长期则受益于去美元化、逆全球化和美国经济衰退预期。4月金价低位上涨已超10%,建议关注5日均线支撑(若跌破可能面临获利了结),中长线关注20日均线支撑。