核心观点
国庆节后,美元维持强势运行,对金价形成压力。美国9月通胀数据不及预期,可能使美联储放缓降息节奏,利好美元,利空黄金。但商品市场在数据公布后整体反弹,市场可能在交易降息周期下的商品抗通胀逻辑。短期关注9月高点技术压力。
关键数据
- 美国9月CPI同比2.4%,核心CPI同比3.3%,均高于预期。
- 10年期美债收益率4.09%,2年期美债收益率3.98%,利差0.11bps,倒挂收窄。
- CFTC周度持仓报告显示多头净持仓减少,但黄金ETF持仓下降,非商业净多头持仓上升。
- 全球主要黄金ETF持仓871.94吨(SPDR),370.36吨(iShare),14,593.70吨(SLV)。
研究结论
中长期来看,美元指数在100一线存在支撑,随着美联储降息周期开启,美元可能破位下行,利好金价。但美联储降息可能推动人民币被动升值,对金价不利。短期以5日均线为强弱切换标志。