二次触底怎么选电新的防与攻

核心观点

• 资产配置建议：适当加配电网板块，弹性品种偏重创新内需。
• 电网板块投资逻辑：
  • 宏观背景：中美贸易战和全球贸易壁垒导致宏观经济承压，投资成为主要手段，国家主导的投资将加速电网建设。
  • 产业维度：国家电网将加快电网投资，规模可能接近7000亿，直流特高压、交流投资和特高压建设将成为重点。
  • 交易维度：国家队增持沪深300指数基金，南瑞股份等电网龙头标的表现突出。
• 弹性品种选择：
  • 关键词：内需和创新。
  • 内需相关：关注内需板块成为经济引擎。
  • 创新相关：关注人形机器人、低空经济、固态电池、钙钛矿电池等新技术方向。

关键数据

• 电网投资规模：年初预算6500亿，预计全年接近2800亿甚至7000亿。
• 人形机器人比赛：电池续航4小时，存在瞬时功率不足问题。
• 固态电池：2027年实现小批量装车，车企和电池企业计划提前。
• 钠离子电池：成本优势明显，性能独特，产业链已形成规模化。
• 逆变器出口：欧洲市场表现亮眼，德国单月出口台数达16万台以上。
• 钙钛矿电池：国央企规模达1.57GW，成本差距有望缩小。

研究结论

• 电网板块：建议配置南瑞股份等电网龙头标的进行防御性配置。
• 弹性品种：关注人形机器人、低空经济、固态电池、钙钛矿电池等新技术方向，特别是与内需和自主可控相关的品种。
• 光伏板块：二季度小逆变器板块具备弹性空间，新技术方向值得关注，包括钙钛矿电池、异质结电池、银包铜等。
• 钠离子电池：产业链已形成规模化，成本有望进一步下降，关注中科电气、正力股份等企业。