非银行业周报：寿险代理人渠道改革推进

金融 2025-04-21 夏芈卬,王子钦太平洋证券 caddie💞

大盘：上证指数涨1.19%，沪深300指数涨0.59%，创业板指跌0.64%。
行业：申万非银指数涨0.80%，跑赢沪深300指数0.21pct；其中证券II、保险II、多元金融、金融科技涨跌幅分别为0.07%、2.35%、0.96%、-0.73%。
个股：券商板块涨跌幅前五为天风证券（4.64%）、华安证券（2.46%）、东吴证券（1.33%）、东方证券（1.33%）、国信证券（1.31%），后五为中信建投（-1.22%）、信达证券（-1.53%）、首创证券（-1.88%）、湘财股份（-2.63%）、国联民生（-3.57%）；保险板块涨跌幅前五为中国人保（8.84%）、友邦保险（8.18%）、中国太平（3.15%）、新华保险（2.73%）、中国平安（2.21%），后五为中国太保（2.19%）、中国人寿（1.87%）、众安在线（1.87%）、中国财险（1.18%）、阳光保险（0.89%）；多元金融板块涨跌幅前五为九鼎投资（14.18%）、ST亚联（6.12%）、海德股份（5.84%）、拉卡拉（5.62%）、南华期货（5.21%），后五为中油资本（-0.14%）、*ST仁东（-1.44%）、中粮资本（-2.36%）、新力金融（-3.83%）、电投产融（-6.23%）。

券商板块：PE-TTM估值为22.04x，PB-LF估值为1.43x；成交额占比1.60%，环比-0.95pct；换手率3.38%，环比-3.83pct；经纪业务平均股基成交额1.93万亿元，环比+41.21%；新成立基金份额204.76亿份；两融业务余额1.80万亿元，环比-0.30%；股权质押市值为2.60万亿元，环比+0.02%；IPO累计募资34.67亿元，再融资累计募资210.51亿元。
保险板块：PEV估值为0.61x（中国人寿）、0.58x（中国平安）、0.47x（中国太保）、0.50x（新华保险），PB估值为2.02x（中国人寿）、0.99x（中国平安）、1.02x（中国太保）、1.18x（中国人保）、1.59x（新华保险）；成交额占比0.42%，环比-0.16pct；换手率1.40%，环比-0.90pct；10年期国债到期收益率1.65%，环比-0.75bp，750日移动平均值为2.47%，环比-0.76bp。

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