房地产行业周报：二手房成交面积同比增长，进一步释放房地产市场潜力

核心观点

二手房成交面积同比增长，进一步释放房地产市场潜力。本周68城新房成交环比下降，同比下降；20城二手房成交面积环比下降，同比增长。土地成交面积同比增长，溢价率环比下降。国内信用债发行规模同比增长。

政策动态

• 中央层面：国务院强调收购存量商品房用作保障性住房，给予城市政府更大自主权，促进房地产市场止跌回稳。
• 地方层面：无锡取消商品房限售政策，暂停新建商品房价格备案；青岛推出12项新政策刺激楼市；吉林优化住房公积金使用政策；杭州享受契税优惠的住房套数查询范围扩大。

市场数据

• 销售端：
  • 68城商品住宅成交面积182万平米，同比下降21%，环比下降7%。
  • 20城二手房成交面积为230万平米，同比增速+3%，前值-7%。
• 投资端：
  • 全国100大中城市推出土地规划建筑面积2130万平方米，成交土地规划建筑面积1628万平方米，同比增加3%，成交溢价率为6.9%。
• 融资端：国内信用债发行96.5亿元，同比增加27%，环比减少48%，平均加权利率2.82%。

投资建议

维持行业“看好”评级。2025年前三月销售初步企稳，在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程。

风险提示

市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。