房地产行业周报（2026年7-8周）：春节前后新房与二手房成交面积同比减少，中海新增香港九龙牛头角地块

房地产2026年02月24日 房地产行业周报（2026年7-8周） 推荐 （维持） 春节前后新房与二手房成交面积同比减少，中海新增香港九龙牛头角地块 ❑板块行情：第7周（2月9日-2月13日）申万一级行业指数中，房地产指数下跌0.7%，在31个一级行业板块中排名第19。 华创证券研究所 证券分析师：单戈邮箱：shange@hcyjs.com执业编号：S0360522110001 ❑政策要闻：地方层面：1）衢州：2月10日消息，衢州龙游县近日出台购房补贴政策，涵盖购房消费补贴与多孩家庭购房补助两类，多孩家庭最高可获8万元补贴。据了解，此次购房消费补贴针对购买新建商品住宅并完成产权证书办理的个人，按房屋成交价格的3%给予补贴，单套最高不超5万元，补贴总额500万元，活动期限6个月。多孩家庭补助方面，购买120平方米及以上新建商品住宅的三孩及以上家庭可补5万元，二孩家庭可补3万元，且该项补助可与购房消费补贴叠加使用。2）惠州：2月14日，惠州市住房和城乡建设局等7部门联合发布房地产新政，推出8项精准工作措施，内容涵盖住房公积金支持、住宅品质提升、信贷政策优化、金融监管完善、市场秩序规范等多个维度，并自措施发布之日起施行。 证券分析师：许常捷邮箱：xuchangjie@hcyjs.com执业编号：S0360525030002 证券分析师：杨航邮箱：yanghang@hcyjs.com执业编号：S0360525090001 ❑公司动态：1）龙湖集团：2月9日，公司发布了2026年1月未经审核营运数据及新增土地储备公告。公告显示，1月单月，公司实现合同销售金额人民币24.5亿元，合同销售面积30万平方米；其中，归属公司股东权益的合同销售金额人民币16.6亿元，归属公司股东权益的合同销售面积23.1万平方米。1月，公司新增两块土地储备，分别位于无锡和青岛，权益对价合计8.65亿元，权益比例均为100%。2）金地集团：2月10日，公司发布2026年1月份销售及获取项目情况的公告，实现签约面积7.8万平方米，同比下降50.00%；实现签约金额12.2亿元，同比下降45.78%。在新增项目方面，公司近期获取大连市马栏啤酒厂地块（大城2025-12号宗地），该地块占地面积6.36万平方米，容积率1.56，计容建筑面积9.88万平方米，土地用途为住宅、商业用地，土地使用年限为住宅70年、商业40年；项目成交总价7.37亿元，金地集团权益比例为40%。3）中国海外发展：2月10日，中海竞得香港九龙牛头角彩霞道新九龙内地段第6675号用地，成交价18.688亿港元，批租期50年。根据公开资料整理，该地块地盘面积约3132平方米，指定作非工业（不含仓库、酒店及加油站）用途，私人住宅用途最高楼面面积可达2.349万平方米。 行业基本数据 占比%股票家数(只)1070.01总市值(亿元)12,627.810.99流通市值(亿元)12,094.331.18 %1M6M12M绝对表现0.9%3.7%5.7%相对表现3.0%-7.9%-13.7% ❑销售端：腊月二十至正月初六新房网签同比-28%，二手房网签同比-22%。1）春节前后20城商品房成交面积181万方，商品房日平均成交面积11.3万方，同比减少28%，降幅较去年扩大18.4pcts。2）春节前后11城二手房成交面积155万方，日平均成交面积9.7万方，同比减少22%，2025年同比增速为13%。3）从5日平均的日度网签面积看，腊月二十-正月初六新房5日平均网签面积表现先弱后强，春节后同比回正；二手房5日平均网签面积表现总体弱于去年。 相关研究报告 《房地产行业周报（2025年第6周）：新房与二手房成交季节性下滑，福建系统推进“好房子”建设》2026-02-09《房地产行业周报（2026年第5周）：新房成交 环比上涨，万科债务展期获新进展》2026-02-03《房地产行业周报（2026年第3周）：首开集团发行7.5亿私募债，1月至今11城二手房成交同比增长19%》2026-01-21 ❑投资策略：三个方向，寻找地产alpha。当前房地产市场三个问题仍需关注：新房需求中枢下滑；库存尚未解决；土地财政对经济的拖累，对地产有负面影响，我们预计2026年房地产销售量价或仍面临一定下行压力，寻找alpha尤为重要。1）对于开发类房企，我们认为高拿地精准度才能保障资产端收益率，进而走出alpha行情，区域深耕型房企更适应本轮房地产市场缩圈的大趋势，同时对深耕城市楼市非常熟悉，管理半径小促进沟通成本降低，拿地决策胜率高，建议关注绿城中国、滨江集团、建发国际集团、中国海外宏洋集团、华润置地、越秀地产。2）对于稳定红利资产，一个方向是头部购物中心，α属性强，即使面临消费下行也能保持租金稳定甚至增长，推荐旗下购物中心基本为商圈头部且运营能力处于第一梯队的太古地产，建议关注香港铜锣湾头部购物中心持有者希慎兴业。3）另一个重要方向为中介龙头，通过对经纪人强管控建立高效的中央交易系统，大幅提高交易效率，保持高市占率，因此建议关注中介龙头贝壳-W，重视贝壳降本增效后稳态现金流。 ❑风险提示：产业、人口兑现不及预期，广义财政发力不足。 目录 一、房地产下跌0.7%，板块排名第19位...........................................................................4二、政策要闻...........................................................................................................................5三、销售端：春节前后新房网签同比-28%，二手房网签同比-22%................................7（一）新房市场：腊月20-正月初六新房20城成交面积同比减少28%...................7（二）二手房市场：腊月20-正月初六二手房11城成交面积同比减少22%...........8四、融资端：本周发债企业大部分为地方国企...................................................................9五、投资建议.........................................................................................................................10六、风险提示.........................................................................................................................10 图表目录 图表1第7周申万地产板块下跌0.7%，板块排名第19位..............................................4图表2京能置业涨幅达14.4%..............................................................................................4图表3皇庭国际周跌幅达10.1%..........................................................................................4图表4万科企业涨幅达8.4%................................................................................................5图表5世茂集团跌幅达17.7%..............................................................................................5图表6各地房地产政策回顾.................................................................................................5图表7公司动态.....................................................................................................................6图表8腊月20-正月初六商品房单日平均成交面积11.3万方..........................................7图表9腊月20-正月初六新建商品房5日平均网签面积先弱后强...................................8图表10腊月20-正月初六11城合计二手房日平均成交面积9.7万方.............................8图表11腊月20-正月初六11城二手房5日平均网签面积总体弱于去年........................9图表12本周发债企业大部分为地方国企............................................................................9 一、房地产下跌0.7%，板块排名第19位 第7周申万地产板块下跌0.7%。第7周（2月9日-2月13日）申万一级行业指数中，房地产指数下跌0.7%，在31个一级行业板块中排名第19位。 资料来源：Wind，华创证券 本周A股板块内涨幅第一为京能置业，涨幅达14.4%。从A股表现来看，涨幅前五的个股分别为京能置业、京投发展、先导基电、光明地产、沙河股份。跌幅前五的个股分别为皇庭国际、我爱我家、城投控股、卧龙新能、财信发展。 资料来源：Wind，华创证券 资料来源：Wind，华创证券 港股板块内涨幅第一的为万科企业，上涨8.4%。港股表现来看，第7周涨幅排名前五的个股分别为万科企业、中国海外宏洋集团、融信中国、龙光集团、华润万象生活，跌幅前五的个股分别为世茂集团、旭辉控股集团、宝龙地产、雅居乐集团、绿城管理控股。 资料来源：Wind，华创证券 资料来源：Wind，华创证券 二、政策要闻 地方层面：1）衢州：2月10日消息，衢州龙游县近日出台购房补贴政策，涵盖购房消费补贴与多孩家庭购房补助两类，多孩家庭最高可获8万元补贴。据了解，此次购房消费补贴针对购买新建商品住宅并完成产权证书办理的个人，按房屋成交价格的3%给予补贴，单套最高不超5万元，补贴总额500万元，活动期限6个月。多孩家庭补助方面，购买120平方米及以上新建商品住宅的三孩及以上家庭可补5万元，二孩家庭可补3万元，且该项补助可与购房消费补贴叠加使用。2）惠州：2月14日，惠州市住房和城乡建设局等7部门联合发布房地产新政，推出8项精准工作措施，内容涵盖住房公积金支持、住宅品质提升、信贷政策优化、金融监管完善、市场秩序规范等多个维度，并自措施发布之日起施行。在加大住房公积金贷款支持力度方面，新政提出，首套房个人最高贷款额度提至50万元，家庭（夫妻双方）最高贷款额度提至90万元；二套房个人最高贷款额度提至40万元，家庭（夫妻双方）最高贷款额度提至70万元。同时，Ⅰ类人才首套、二套住房，个人最高贷款额度提至150万元；家庭（夫妻双方）最高贷款额度提至200万元。Ⅱ类人才首套房个人最高贷款额度提至80万元，家庭（夫妻双方）最高贷款额度提至120万元；二套房个人最高贷款额度提至70万元，家庭（夫妻双方）最高贷款额度提至110万元。此外，“商业住房贷款转住房公