房地产行业周报：新房销售增速回落，二手房成交保持增长

核心观点与关键数据

• 新房销售增速回落，二手房成交保持增长：45城新房销售面积本周为284.4万平，较上周的426.2万平显著下降；年内累计同比增速从12.9%降至7.7%，当月累计同比增速为-2.6%，上月为12.9%。23城二手房销售面积本周为279.4万平，较上周的254.8万平有所增长；年内累计同比增速为32.4%，当月累计同比增速为19.6%，上月为71.9%。
• 重点城市表现分化：北京、上海、深圳、广州、杭州、成都等城市新房销售增速分化，部分城市如深圳、杭州增速较快，而北京、上海等地增速放缓或为负。二手房市场则多数城市保持增长，如北京、上海、深圳等地增速显著。
• 海南省提升公积金贷款额度：海南省调整优化住房公积金贷款政策，包括提升最高贷款额度、调整二套房存贷挂钩机制等，以刺激市场。

投资建议

• 短期关注政策宽松带来的估值修复机会，中长期聚焦具备核心城市资源和不动产运营能力的龙头企业。
• 推荐保利发展，华润置地、招商蛇口、绿城中国、越秀地产等也有望受益。
• 市场止跌回稳与融资支持持续发力，对仍具备市场化经营能力的优质房企具有很好的信用支持作用，龙湖集团、新城控股等有望受益。

风险提示

• 盈利能力继续下滑、销售不及预期、资产减值的风险等。

未来3-6个月行业大事

• 2025年4月中旬公布3月房地产数据。