美容护理行业周报：提振内需，关注优质国货企业

美容护理行业周报（2025/4/7-2025/4/11）

投资要点

• 市场表现：申万美容护理指数下跌2.55%，跑赢大盘0.32pct，涨幅位列申万一级行业第八位。个股方面，青岛金王（26.28%）、锦波生物（13.01%）、豪悦护理（7.52%）等领涨，诺邦股份（-19.20%）、洁雅股份（-15.83%）等领跌。
• 重要公告及新闻：
  • 锦波生物全球首个注射用重组III型人源化胶原蛋白凝胶获批，标志着生物材料领域的重大技术突破。
  • 珀莱雅官宣四位研发大咖加入，包括首席研发创新官孙培文博士、首席科学官黄虎博士等，推动研发创新体系升级。
  • 艾尔建旗下两款“乔雅登®”玻尿酸及新一代冷冻减脂仪酷塑晶琢上市。
  • 爱美客收购韩国REGEN Biotech, Inc.公司控股权进展。
  • 华熙生物2024年业绩承压，营收下滑11.61%，净利润下滑70.59%。
• 投资建议：国货品牌在国内市占率有望持续提升，优质国货品牌更具优势。医美板块新兴赛道具备布局价值，推荐关注合规产品线丰富的龙头企业和有新产品获批的优质标的。
• 风险提示：宏观环境影响、行业竞争加剧、新品推出不及预期、消费者需求变化。

数据跟踪

• 2025年1-2月，国内社会消费品零售总额同比增长4.0%，化妆品零售额同比增长4.4%。
• 2025年1-2月，化妆品社零累计同比上涨4.4%。

风险提示

1. 宏观环境影响。
2. 行业竞争加剧。
3. 新品推出不及预期。
4. 消费者需求变化。