美容护理行业周报：中报业绩分化，关注优质企业

行业研究 2024年08月26日 行业周报 标配中报业绩分化，关注优质企业 ——美容护理行业周报(2024/8/19-2024/8/23) 证券分析师 任晓帆S0630522070001 rxf@longone.com.cn 投资要点： 市场表现：（1）美容护理板块：本周沪深300指数下跌0.55%，申万美容护理指数下跌 美容护理 20% 9% -3% -14% -26% -37%23-0823-1124-0224-05 -49% 申万行业指数:美容护理(0777)沪深300 相关研究 1.7月社零公布，业绩披露密集期到来——美容护理行业周报(2024/8/12-2024/8/16) 8.29%，行业跑输大盘7.74pcts，涨幅在全部申万一级行业中排最后一位。（2）个股方面 本周板块内涨幅前五的个股分别为ST美谷（2.31%）、百亚股份（1.65%）、锦盛新材（-1.42%）、珀莱雅（-1.44%）、青松股份（-2.67%）；本周板块跌幅前五的个股分别为嘉亨家化（-16.33%）、爱美客（-15.49%）、华熙生物（-13.32%）、水羊股份（-13.14%）、名臣健康（-11.91%）。 重要公告及新闻： 爱美客2024年半年报业绩公布。2024年上半年公司实现营收16.57亿元，同比增长13.53%；归母净利润11.21亿元，同比增长16.35%。2024Q2公司实现营业收入8.49亿元 同比增长2.35%；归母净利润5.93亿元，同比增长8.03%。从产品分类来看，上半年溶液类注射产品营收9.76亿元，同比增长11.65%；凝胶类注射产品营收6.49亿元，同比增长14.57%。公司目前拥有10张三类械注册证，4张二类械注册证。同时公司目前在研管线丰富，包括用于治疗颏部后缩的医用含聚乙烯醇凝胶微球的修饰透明质酸钠凝胶、用于去除动态皱纹的A型肉毒毒素、用于软组织提升的第二代面部埋植线、用于慢性体重管理的司美格鲁肽注射液、用于溶解透明质酸可皮下注射的注射用透明质酸酶等。此外，上半年公司“美丽健康产业化创新建设项目”目前正按照建设计划进行现场施工。项目拟建设产业化生产线及创新转化平台，新建生产楼、仓储楼、质检楼等生产配套设施，项目建成后，将进一步扩大公司目前现有产品的产能，丰富新产品供给，提升公司的对外合作能力，进一步满足医美市场需求。 锦波生物2024年半年度报告。2024年上半年公司实现营收6.03亿元，同比增长90.59%；归母净利润3.10亿元，同比增长182.88%。2024Q2公司实现营业收入3.77亿元，同比增长 100.45%；归母净利润2.08亿元，同比增长213.41%。从不同品类看，上半年公司医疗器械实现收入5.31亿元，同比增长91.84%；毛利率为94.43%，同比增加1.70个百分点。自主品牌薇旖美截至2024H1已覆盖终端医疗机构约3,000家。功能性护肤品实现收入0.48亿 元，同比增长53.94%，毛利率为64.76%，同比增加0.72个百分点，公司围绕大客户需求定向开发原材料并研发具备特定功能的护肤品以及围绕公司创新材料优势建设自有品牌 实现销售增长。原料业务实现营收0.24亿元，同比增长180.07%，毛利率83.03%，同比增 加18.32个百分点，公司合作良好的品牌客户采购。量稳步提升，同时随着公司原料产品知名度的提升，覆盖的客户数量在稳步增长。 投资建议：半年报业绩披露期到来，行业表现有所分化，建议关注业绩表现亮眼标的。 化妆品板块消费者消费趋于平常化、理性化，珀莱雅、巨子生物等优质国货品牌不断崛起，积极推陈出新，我们认为国产渗透率提升仍有空间，建议关注自身产品力强、消费者认可度高的标的珀莱雅。 医美板块供需双发展、渗透率提升、合规化趋严、国产替代率提升的仍为医美赛道的主旋律，重组胶原蛋白、再生类等新兴赛道具备布局价值，推荐关注合规产品线丰富的龙头企业爱美客以及积极布局医美赛道的江苏吴中。 风险提示：宏观环境影响、行业竞争加剧、新品推出不及预期、消费者需求变化。 正文目录 1.市场表现4 2.上市公司新闻与公告5 3.数据跟踪7 4.风险提示8 图表目录 图1本周申万一级行业涨跌幅排名（%）4 图2美容护理板块涨跌幅前五的个股（%）5 图3化妆品社零当月同比表现8 图42024年7月各品类社零当月同比8 表1市场及行业表现4 1.市场表现 表1市场及行业表现 本周沪深300指数下跌0.55%，申万美容护理指数下跌8.29%，行业跑输大盘7.74pcts，涨幅在全部申万一级行业中排最后一位。 本周涨跌幅（%） 上一周涨跌幅（%） 年初至今涨跌幅（%） 美容护理 -8.29% -2.09% -26.33% 上证指数 -0.87% 0.60% -4.05% 沪深300 -0.55% 0.42% -3.03% 资料来源：同花顺、东海证券研究所 图1本周申万一级行业涨跌幅排名（%） 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 家用电器 银行有色金属非银金融沪深300交通运输石油石化 通信公用事业建筑装饰 汽车纺织服饰基础化工机械设备电力设备计算机食品饮料 电子 社会服务 钢铁综合 商贸零售轻工制造建筑材料国防军工 煤炭房地产环保传媒 医药生物 农林牧渔美容护理 -10% 资料来源：同花顺、东海证券研究所 本周板块内涨幅前五的个股分别为ST美谷（2.31%）、百亚股份（1.65%）、锦盛新材 （-1.42%）、珀莱雅（-1.44%）、青松股份（-2.67%）；本周板块跌幅前五的个股分别为嘉亨家化（-16.33%）、爱美客（-15.49%）、华熙生物（-13.32%）、水羊股份（-13.14%）、名臣健康（-11.91%）。 图2美容护理板块涨跌幅前五的个股（%） ST美谷百亚股份锦盛新材珀莱雅青松股份名臣健康水羊股份华熙生物爱美客嘉亨家化 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% -20.00% 资料来源：同花顺、东海证券研究所 1.上市公司新闻与公告 【上海家化：2024年半年度报告】 2024年上半年公司实现营收33.21亿元，同比下降8.51%；归母净利润2.38亿元，同比下降20.93%。2024Q2公司实现营业收入14.15亿元，同比下降14.21%；归母净利润- 0.18亿元。 拟按公司2024年半年度利润分配时股权登记日的总股本为基数，向全体股东按每10 股派发现金红利0.30元（含税），不送红股，也不进行资本公积转增股本。 （信息来源：公司公告） 【爱美客：2024年半年度报告】 2024年上半年公司实现营收16.57亿元，同比增长13.53%；归母净利润11.21亿元，同比增长16.35%。2024Q2公司实现营业收入8.49亿元，同比增长2.35%；归母净利润 5.93亿元，同比增长8.03%。从产品分类来看，上半年溶液类注射产品营收9.76亿元，同比增长11.65%；凝胶类注射产品营收6.49亿元，同比增长14.57%。 公司目前拥有10张三类械注册证，4张二类械注册证。同时公司目前在研管线丰富，包括用于治疗颏部后缩的医用含聚乙烯醇凝胶微球的修饰透明质酸钠凝胶、用于去除动态皱纹的A型肉毒毒素、用于软组织提升的第二代面部埋植线、用于慢性体重管理的司美格鲁肽 注射液、用于溶解透明质酸可皮下注射的注射用透明质酸酶等。 此外，上半年公司“美丽健康产业化创新建设项目”目前正按照建设计划进行现场施工。项目位于北京市昌平区，项目总投资81,000万元，占地面积5.35万平方米，于2023年12月施工，项目拟建设产业化生产线及创新转化平台，新建生产楼、仓储楼、质检楼等生产配套设施，项目建成后，将进一步扩大公司目前现有产品的产能，丰富新产品供给，提升公司的对外合作能力，进一步满足医美市场需求。 （信息来源：公司公告） 【华业香料：2024年半年度报告】 2024年上半年公司实现营收1.73亿元，同比增长29.75%；归母净利润0.14亿元，同比增长698.97%。2024Q2公司实现营业收入0.94亿元，同比增长40.40%；归母净利润 0.08亿元，同比增长22745%。 （信息来源：公司公告） 【锦波生物：2024年半年度报告】 2024年上半年公司实现营收6.03亿元，同比增长90.59%；归母净利润3.10亿元，同比增长182.88%。2024Q2公司实现营业收入3.77亿元，同比增长100.45%；归母净利润 2.08亿元，同比增长213.41%。 从不同品类看，上半年公司医疗器械实现收入5.31亿元，同比增长91.84%；毛利率为94.43%，同比增加1.70个百分点。自主品牌薇旖美截至2024H1已覆盖终端医疗机构约 3,000家。功能性护肤品实现收入0.48亿元，同比增长53.94%，毛利率为64.76%，同比 增加0.72个百分点，公司围绕大客户需求定向开发原材料并研发具备特定功能的护肤品以 及围绕公司创新材料优势建设自有品牌实现销售增长。原料业务实现营收0.24亿元，同比增长180.07%，毛利率83.03%，同比增加18.32个百分点，公司合作良好的品牌客户采购。量稳步提升，同时随着公司原料产品知名度的提升，覆盖的客户数量在稳步增长。 （信息来源：公司公告） 【依依股份：2024年半年度报告】 2024年上半年公司实现营收8.12亿元，同比增长29.31%；归母净利润0.95亿元，同比增长111.71%。2024Q2公司实现营业收入4.29亿元，同比增长24.47%；归母净利润 0.53亿元，同比增长12.08%。 （信息来源：公司公告） 【豪悦护理：2024年半年度报告】 2024年上半年公司实现营收13.13亿元，同比下降3.24%；归母净利润1.94亿元，同比下降2.86%。2024Q2公司实现营业收入6.73亿元，同比下降7.13%；归母净利润1.08亿元，同比下降10.02%。 （信息来源：公司公告） 【丸美股份：2024年半年度报告】 2024年上半年公司实现营收13.52亿元，同比增长27.65%；归母净利润1.77亿元，同比增长35.09%。2024Q2公司实现营业收入6.91亿元，同比减少18.58%；归母净利润 0.66亿元，同比增长26.71%。 （信息来源：公司公告） 【华熙生物：2024年半年度报告】 2024年上半年公司实现营收28.11亿元，同比下降8.61%；归母净利润3.42亿元，同比下降19.51%。2024Q2公司实现营业收入14.50亿元，同比下降18.09%；归母净利润 0.98亿元，同比下降56.10%。 （信息来源：公司公告） 【福瑞达：2024年半年度报告】 2024年上半年公司实现营收19.25亿元，同比下降22.15%；归母净利润1.27亿元，同比下降33.18%。2024Q2公司实现营业收入10.35亿元，同比下降13.85%；归母净利润 0.68亿元，同比增长11.66%。 （信息来源：公司公告） 【可靠股份：2024年半年度报告】 2024年上半年公司实现营收5.21亿元，同比下降7.42%；归母净利润0.23亿元，同比增长6.07%。2024Q2公司实现营业收入2.38亿元，同比下降2.42%；归母净利润0.05亿元，同比下降54.74%。 （信息来源：公司公告） 【巨子生物：2024年半年度报告】 2024年上半年公司实现营收25.40亿元，同比增长58.21%；归母净利润9.83亿元，同比增长47.41%。其中，可复美实现收入20.71亿元，同比增长68.6%；可丽金实现收入 3.96亿元，同比增长23.6%。 （信息来源：公司公告） 【上美股份：2024年半年度报告】 2024年上半年公司实现营收35.02亿元，同比增长120.72%；归母净利润4.01亿元，同比增长297.36%。 （信息来源：公司公告） 2.数