美容护理行业周报：毛戈平登陆港交所，关注国货高端美妆品牌

毛戈平是国内稀缺的高端美妆品牌，由知名化妆师毛戈平先生创立。2023年公司营收28.86亿元，同比增长57.78%，净利润6.62亿元，同比增长88%；2024H1营收19.72亿元，同比增长40.97%，净利润4.92亿元，同比增长41.02%。品牌汲取东方美学及光影美学灵感，秉持“彩妆+护肤”战略，2024H1彩妆及护肤品销售收入分别占产品销售总收入的57.1%及42.9%。

公司线下专柜服务增强消费体验，截至2024年6月30日，全国自营专柜数目为372个，在中国所有美妆品牌中排名第二。线上渠道提供广泛产品选择，2024H1线上线下销售收入分别占销售总收入的50.9%和49.1%。公司开展专业化妆艺术培训，在全国创办九所化妆艺术机构，强化品牌价值，并提升产品在专业化妆界的知名度。

2024年前11个月，淘天、京东、抖音、快手平台美妆类目总GMV超5093.41亿元，同比增长4.67%。线上TOP20品牌市场份额达到22.3%，同比提升2.5个百分点。国货品牌珀莱雅、韩束、薇诺娜、可复美表现突出，同比增速分别为30.9%、108.3%、5.5%、78%。

投资建议方面，长期医美渗透率有望继续提升，关注可复美、巨子生物、爱美客、锦波生物、江苏吴中、华东医药等。化妆品渠道端流量分化，头部国货品牌凭借多方面优势有望持续领跑，关注毛戈平、珀莱雅、韩束、上美股份、科思股份、润本股份等。风险提示包括消费需求复苏不及预期、行业竞争加剧、政策监管趋严、新品推出不及预期、第三方数据统计口径差异等。