金融期货策略建议
- 股指策略建议
- 股指走势回顾：股指周涨幅均为负数，其中中证1000主力跌5.96%，上证50主力跌2.35%，沪深300主力跌3.92%，中证500主力跌4.58%。
- 核心观点：市场冲高回落，流动性恢复但护盘资金发力有限，市场对川普言论反应平淡，上下方缺口可能回补形成双重底部。上证50ETF震荡上涨，中证1000震荡上涨但卖方能量占优。周末“豁免”新闻不代表风险消失，特朗普政策不确定性仍是主要风险。未来指数大概率震荡运行。
- 技术分析：KDJ指标显示大盘指数或震荡运行。
- 策略展望：震荡运行。
- 风险提示：特朗普政策实施节奏与力度、美国经济数据暴雷、美联储降息节奏、地缘政治。
- 国债策略建议
- 国债走势回顾：T主力合约周涨幅0.35%，TF主力合约周涨幅0.24%，TL主力合约周涨幅0.66%，TS主力合约周涨幅0.11%。
- 核心观点：宽货币政策预期下，大行负债缺口稳定、资金利率下行、汇率压力缓解利好债市，中短端确定性更强。贸易摩擦短期冲击已阶段性释放，但未来90天海外政策不确定性仍可能导致市场反复震荡。当前波动率回落但趋势性行情尚未形成。
- 技术分析：KDJ指标显示T主力合约或震荡偏强。
- 策略展望：短期看好。
- 风险提示：关注流动性与供给。
重点数据跟踪
- PMI：3月制造业PMI升至50.5%，需求加速扩张、生产高位续升推动回升，但企业以价换量、降价去库趋势仍存。价格下行需警惕加速。
- 社融：2月新增7.06万亿，政府债券是主要支持因素，企业中长期贷款受债务转换压制，居民信贷需求疲软，M0和M1增速回落，M2保持不变。
- CPI/PPI：3月CPI同比降幅收窄，食品拖累减弱、服务价格改善，核心CPI同比回升明显。PPI环比续降、同比降幅扩大，受国际油价下行、国内需求偏弱影响。
- 进出口：1-2月出口5399亿美元，进口3694亿美元，贸易顺差1705亿美元。进出口同比不及预期，劳动密集型产品出口疲软。人民币汇率接近7.3，美国新一轮贸易政策可能增强对转口贸易审查，缓解贸易摩擦影响难度加大。
- 美国非农：3月新增非农就业22.8万人，预期14万人，前值下修至11.7万人；失业率4.2%，预期4.1%，前值4.1%。家庭调查失业率升至4.2%，实际变动幅度较小。3月CPI同比增加2.4%，核心CPI同比增加2.8%，食品、能源涨幅一上一下，核心商品、核心服务通胀压力可控。
周内关注重点
