金融期货策略建议
股指策略建议
- 走势回顾：盘面上，个股涨多跌少，沪深京三市近4300股飘红。
- 核心观点：中东原油“停产潮”加剧，美国2月非农就业数据疲软引发滞胀担忧，美伊冲突扰动加剧，股指或承压运行。
- 技术分析：MACD指标显示大盘指数或震荡运行。
- 策略展望：区间震荡。
- 风险提示：特朗普政策实施节奏与力度，美国经济数据暴雷，美联储降息节奏，地缘政治。
国债策略建议
- 走势回顾：30年期主力合约涨0.03%，10年期、5年期、2年期主力合约均持平或微跌。
- 核心观点：市场陷入横盘低波状态，机构买入意愿未消退，债券收益率持续反弹难度较大。外部通胀预期持续压制风险资产表现，对债市构成间接利好，但通胀预期转为通胀事实则构成隐忧。
- 技术分析：MACD指标显示国债主力合约或震荡运行。
- 策略展望：震荡运行。
- 风险提示：关注流动性与供给。
重点数据跟踪
CPI
- 核心观点：季节性因素和低基数效应推升CPI，猪肉价格寻底，金价波动或影响CPI同比表现，服务消费扩容有望拉动整体价格水平回升。
进出口
- 核心观点：2025年12月出口同比增速超预期回升至6.6%，主要源于低估全球制造业周期上行力量和“一带一路”投资拉动。
固定资产投资
- 核心观点：2025年固定资产投资增速由正转负，民间投资和公共投资降幅扩大，建筑安装工程增速降至-28.0%，设备工器具购置和其他费用增速回升。
社会零售
- 核心观点：2025年社零、剔除汽车后的社零、限额以上零售同比增速均小幅回升，但12月社零当月增速回落，主要原因是各渠道消费普遍偏弱，耐用品拖累减弱。
社融
- 核心观点：2026年1月社融新增7.2万亿，政府债、未贴现票据、外币贷款是主要支撑，居民和企业中长贷同比少增，短贷同比多增，M1、M2同比双双回升，非银存款延续多增。
