金融期货策略建议
- 股指策略建议
- 股指走势回顾：上周股指整体宽幅震荡运行。
- 核心观点：OPEC+同意8月上调配额18.8万桶/日，美伊战争爆发以来累计上调已近百万桶；美俄冲突持续，特朗普与普京通话，俄乌互相发动大规模袭击；韩国拟使用半导体税收红利设立“未来应对基金”；财报验证期，科技板块振幅较大，叠加地缘与美联储利率预期扰动，股指或震荡运行。
- 技术分析：MACD指标显示大盘指数或震荡运行。
- 策略展望：震荡运行。
- 风险提示：特朗普政策实施节奏与力度，美国经济数据暴雷，美联储降息节奏，地缘政治。
- 国债策略建议
- 国债走势回顾：上周国债震荡偏弱运行。
- 核心观点：10Y国债和30Y国债接近6月以来震荡区间的上沿位置，国债期货TL接近60日均线，短期出现技术性反弹的概率较高；资金面仍是主要影响因素，本周将有多项基本面数据公布，需关注对市场的影响；权益市场波动加大，但对债市影响减弱，后续仍需关注权益调整的持续性及固收+产品申赎情况。
- 技术分析：MACD指标显示T主力合约或震荡偏强运行。
- 策略展望：震荡运行。
- 风险提示：关注流动性与供给。
重点数据跟踪
- 制造业PMI：6月制造业PMI指数升至50.3%，生产指数维持较强韧性，经济韧性或强于预期。
- 通胀数据：4月CPI、PPI同比均超预期，预计Q2仍将震荡上行，但Q3若油价环比明显回落，通胀有下行压力。
- 外贸数据：5月出口3767.8亿美元，贸易顺差1054.3亿美元，AI链出口走强，相关商品价格改善。
- 固定资产投资：5月固定资产投资单月同比降幅扩大至-10.7%，制造业投资小幅改善，基建投资继续回落，房地产开发投资降幅扩大。
- 社会零售：5月社零同比降至-0.6%，汽车、家电同比降幅扩大，6月社零同比大概率有所好转。
- 金融数据：5月社融新增2.0万亿，人民币贷款新增5200亿，社融增速或面临下行压力，M1后续或因基数原因面临一定下行压力，但货币政策仍将以呵护为主。
研究结论
- 股指或震荡运行，需关注特朗普政策、美国经济数据、美联储降息节奏及地缘政治风险。
- 国债整体或震荡运行，短期技术性反弹概率较高，资金面和基本面数据是关键影响因素。
- 经济数据显示制造业韧性增强，通胀或震荡上行，但Q3有下行压力；外贸数据表现良好，AI链出口走强；固定资产投资和社零数据表现疲弱，但6月社零有望好转；金融数据显示社融增速面临压力，但货币政策仍将保持宽松。
