金融期货策略建议
股指策略建议
- 走势回顾：个股普跌，沪深京三市下跌个股近4800只。
- 核心观点：美伊冲突加剧，市场流动性与风偏下降，股指承压运行。
- 技术分析：MACD指标显示大盘指数或震荡偏弱运行。
- 策略展望：区间震荡。
- 风险提示：特朗普政策实施节奏、美国经济数据、美联储降息节奏、地缘政治。
国债策略建议
- 走势回顾：2年期、5年期、10年期国债期货主力合约分别跌0.01%、0.06%、0.09%，30年期国债期货主力合约跌0.42%。
- 核心观点：机构持续吸纳中短端国债，超长端受基本面和地缘政治因素影响，市场提前交易通胀预期，国债或震荡运行。
- 技术分析：MACD指标显示10年期国债期货主力合约或震荡运行。
- 策略展望：震荡运行。
- 风险提示：关注流动性与供给。
重点数据跟踪
经济数据
- PMI数据：2月制造业PMI回落至49.0%，外需回落明显，输入性通胀风险增加。
- 通胀数据：2月CPI同比+1.3%，环比+1.0%；PPI同比-0.9%，环比+0.4%。春节错位、服务消费走强、金价上行推动CPI同比改善，PPI同比改善。关注通胀过快上行对企业盈利和居民生活质量的影响。
- 外贸数据：1-2月出口同比增速高增，主要缘于全球制造业周期上行和抢出口效应。
- 固定资产投资：1-2月固投同比大幅回升至1.8%，制造业投资、基建投资、房地产开发投资均有明显改善。
- 社会零售：1-2月社零同比增速回升至2.8%，春节效应拉动明显，必需消费和餐饮收入表现高涨，耐用品消费表现分化。
- 金融统计数据：2月社融新增2.4万亿，信贷、非标融资是主要支撑；M2同比增长9.0%。企业中长贷同比多增，居民中长贷新增为负。政策以稳为主，货币财政再宽松的窗口或在下半年。
进出口
- 1-2月出口同比增速高增，主要缘于全球制造业周期上行和抢出口效应。
- AI投资浪潮和宽财政政策等因素带动制造业和基建链需求。
固定资产投资
- 1-2月固投同比大幅回升至1.8%，制造业投资、基建投资、房地产开发投资均有明显改善。
- 中游制造业对整体投资的拉动效果明显，基建投资（包含电力）同比增速回升至11.4%。
社会零售
- 1-2月社零同比增速回升至2.8%，春节效应拉动明显，必需消费和餐饮收入表现高涨，耐用品消费表现分化。
- 汽车等耐用品消费同比增速回落，家电同比增速回升。
