股指或震荡运行，国债或利差收窄

金融期货策略建议

• 股指策略建议
  • 股指走势回顾：股指整体震荡运行。
  • 核心观点：美伊谈判波折，股指或震荡运行。
  • 技术分析：MACD指标显示大盘指数或震荡运行。
  • 策略展望：区间震荡。
  • 风险提示：特朗普政策实施节奏与力度，美国经济数据暴雷，美联储降息节奏，地缘政治。
• 国债策略建议
  • 国债走势回顾：长短端均震荡走强。
  • 核心观点：国债整体或震荡运行。
  • 技术分析：MACD指标显示T主力合约或震荡运行。
  • 策略展望：震荡运行。
  • 风险提示：关注流动性与供给。

重点数据跟踪

• 制造业PMI：3月制造业PMI回升至50.4%，高于市场一致预期，反映出节后经济景气在外需拉动下展现出良好复苏态势。
• CPI与PPI：3月CPI同比+1.0%，环比-0.7%；PPI同比+0.5%，环比+1.0%。通胀有下行压力，但Q2仍将震荡上行。
• 进出口：3月出口同比表现低于预期，但一季度出口整体表现强劲，二季度外需仍能维持韧性增长。
• 固定资产投资：3月固投同比小幅回落至1.6%，但止跌回稳趋势明显。制造业投资同比升至4.9%，基建、地产投资同比分别降至7.2%、-11.3%。
• 社会零售：3月社零同比增速回落至1.7%，汽车、家电等国补重点品类社零同比在去年基数影响下均在回落。
• 金融统计数据：3月社融新增5.2万亿，人民币贷款新增3.0万亿；社融规模存量同比增长7.9%，M2同比增长8.5%。未来社融增速或面临下行压力，但央行仍将保持流动性充裕。

研究结论

• 股指：美伊谈判波折导致股指震荡运行，策略建议区间震荡。
• 国债：国债整体或震荡运行，策略建议震荡运行。
• 宏观经济：经济复苏态势良好，但通胀有下行压力，二季度外需仍能维持韧性增长。金融数据显示未来社融增速或面临下行压力，但央行仍将保持流动性充裕。